金山云拟赴美上市，雷军系个人最大股东

4月17日，美国证券交易委员会披露了金山云的招股书文件。金山云计划于纳斯达克上市，代码为“KC”，IPO的承销商为摩根大通、UBS、瑞士信贷和中金公司。

据IPO早知道消息，金山云预计最快下周启动上市预路演，募资规模约为2.5亿美元至3亿美元。

对此，金山云对界面新闻回应表示，以招股书中的信息为准。

事实上，金山云的上市计划早已为市场所知。去年12月，港股上市公司金山软件（金山云的大股东）曾发布公告称，港交所确认了公司分拆金山云的建议。今年2月26日，金山软件又发布公告称，金山云已经于2019年12月20日按照保密基准向美国证交会递交了发售的注册声明草拟本，待美国证交会及交易所批准后，就可进行金山云发售。

据招股书中援引研究机构数据称，金山云目前已经是国内最大的独立云服务提供商，同时也是中国第三大互联网云服务商。

从营收上看，最近三年来，金山云营收增长迅速。招股书显示，2017年至2019年金山云收入分别为12.36亿元、22.18亿元和39.56亿元，年增长率近80%。但在营收增长的同时，金山云的亏损也在加剧。数据显示，从2017年至2019年，金山云在三年内录得净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元和11.12亿元，累计亏损28亿元。

营收构成上，公有云为主要营收来源，这项业务在2017年至2019年的营收占比分别为97%、95%和87%。企业服务业务作为新业务，营收占总营收的比例在2019年达到12%。

股权方面，金山软件持有金山云53.8%股权，为最大股东。小米公司持有15.8%股权，FutureX天际资本持有5.7%股权。金山云董事长雷军持有15.8%股权，为最大个人股东，金山云CEO王育林持有2.1%股权。

今年以来，独立云服务提供商纷纷上市。4月7日，青云QingCloud在上交所官网披露了招股说明书，拟在科创板挂牌上市。另一家独立云服务商优刻得则在今年1月份于科创板上市，目前股价为65.5元/股，市值276亿元。

云是互联网时代的基础设施，也是阿里、腾讯、华为等巨头的必争之地。公有云领域竞争极其激烈，巨头为抢占市场份额不惜投入，连年降价，独立云服务厂商因此生存艰难。以青云为例，其云服务的毛利率在2017年至219年分别为2.3%、-18.92%和-26.53%，急速下降，拖累了以云产品和云服务作为主营业务收入的青云的整体毛利率，也令青云在盈利上极为艰难。

从2017年至2019年，青云的营收分别为2.29亿元、2.81亿元和3.76亿元。同期净亏损分别为9647万元、1.49亿元和1.91亿元，亏损幅度呈扩大之势。

今年1月于科创板上市的优刻得在2017年开始盈利，也是国内首家实现盈利的云服务厂商。优刻得称，公司能够实现盈利的原因在于，公司更注重兼顾发展的增速和质量，公司在运营管理上更精细高效，成本端更可控。与之相对，巨头更倾向于以降低利润率来换取市场规模。