財經觀察：美國經濟萎縮超預期 增長後勁受限

新華社華盛頓６月２５日電財經觀察：美國經濟萎縮超預期

增長後勁受限

新華社記者劉劼

鄭啟航

高攀

美國商務部２５日公佈的數據顯示，受嚴寒天氣影響，第一季度美國實際國內生產總值（ＧＤＰ）最終修正值按年率計算萎縮２．９％，低於此前估測的萎縮１．０％，是２００９年第一季度以來最差的季度表現。

分析人士認為，此次下調並不意味著美國經濟再次瀕臨衰退的邊緣，並且經濟已在第二季度出現明顯回升跡象。但是，天氣因素所造成的下行影響如此之大也暴露出美國經濟結構的脆弱性，說明經濟並未完全從之前的衰退陰影中痊癒。

此次修正大幅低於市場預期，也低於去年第四季度的增長２．６％。根據商務部今年４月３０日公佈的初步數據，美國第一季度經濟微增０．１％；５月２９日公佈的首次修正數據為萎縮１．０％。

本次數據修正主要體現在佔美國經濟總量約７０％的個人消費開支增幅從３．１％下調至１．０％，前一季度為增長３．３％；出口降幅從６．０％調整至８．９％，前一季度為增長９．５％；進口增幅從０．７％上調至１．８％，前一季度為增長１．５％。

白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼在一份聲明中說，第一季度ＧＤＰ大幅下調主要是因為個人消費開支中的醫保支出和凈出口值被大幅調低。修正後發現，醫保價格在第一季度增長非常緩慢，直接導致名義支出總額大幅下調。他預計，隨著第一期註冊醫保交易平臺的個人開始使用該保險，醫保支出將在未來幾個季度上升。

他指出，造成第一季度經濟萎縮的主要原因是出口下降和私人投資放緩。此外，嚴寒天氣使食品服務和住宿支出四年來首次出現下降。儘管官方沒有給出統計，經濟學家普遍認為嚴寒天氣拖累一季度經濟增長１到１．５個百分點。

不過，分析人士認為，儘管第一季度的經濟表現受到天氣等短期因素影響，但天氣因素所造成的下行影響之大也暴露出經濟結構的脆弱性和經濟的內生動力依然不足。就業市場喜憂參半、房地產市場復蘇乏力、勞動生產率增長放緩、工資增長乏力等結構性因素限制了美國經濟中長期增長的後勁。

弗曼在聲明中說，儘管數據顯示經濟已在第二季度開始回升，但是一季度的表現說明美國經濟並未徹底從大衰退中恢復，奧巴馬總統將繼續盡其可能支持經濟增長、加速創造就業。

據國際貨幣基金組織預計，未來數年美國潛在增長率的平均水準在２％左右，低於歷史平均值。造成該問題的原因主要是人口老齡化和勞動生產率增長放緩。美國聯邦儲備委員會也將長期增長預期由此前的２．２％到２．３％小幅下調至２．１％到２．３％。美聯儲主席耶倫承認，金融危機給包含長期失業人口的家庭福利和美國經濟潛力造成了一些永久性傷害。

隨著作為勞動力大軍主力的二戰“嬰兒潮”一代相繼退休，衡量在職和求職人口總數佔勞動年齡人口的勞動參與率已經降至三十多年來的最低點；失業時間超過２７周的長期失業人口繼續維持在３４０萬，約佔總失業人數的三分之一；私營部門員工平均時薪增長緩慢。

此外，曾是本輪經濟復蘇亮點的樓市從去年下半年開始出現降溫跡象。隨著房價大幅上漲和抵押貸款利率上升，居民購房能力急劇下降，潛在購房者轉為觀望。普林斯頓大學經濟學教授阿蒂夫·米安和芝加哥大學經濟學教授阿米爾·蘇菲指出，過去兩年美國房價上漲帶來的財富效應並未刺激居民消費支出明顯增加，也未推動住宅固定投資大幅增長。與金融危機前相比，樓市復蘇對美國經濟的拉動作用已經下降，難以充當拉動美國經濟增長的主要引擎。

儘管第一季度經濟表現不佳，但是包括製造業採購經理人指數、商品零售額、消費信貸、企業庫存、新房開工等關鍵經濟指標均顯現出企穩回升跡象。非農失業率５月份保持在６．３％的水準，舊房和新房銷售出現積極轉機。市場預計美國經濟增速將在第二季度接近４％，下半年增長將在３％左右。（完）