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亚太日报评论员 汪涛
GDP增速目标再次定在6.5%左右，但其措辞略有弱化
今年政府工作报告（报告）再次将GDP增速目标定在6.5%左右，但并未出现2017年报告中的“在实际工作中争取更好结果”的表述。此外，今年报告没有公布固定资产投资增速，也反映了政府可能对经济增长目标有所淡化。同时，报告首次明确提出了将城镇调查失业率控制在5.5%以内的目标。我们维持2018年GDP增长6.6%的预测不变。
进一步减税降费，但财政政策有所收紧
报告中提出2018年要对企业和个人减税8000亿元，但今年财政赤字率（一般公共预算，权责发生制）小幅下调了0.4个百分点至2.6%。更重要的是，虽然今年地方专项债券发行规模有所扩大，但随着对地方政府举债融资的规范和收紧，我们估算增广财政赤字率（包含中央和地方政府财政平衡及各种准财政渠道融资）会下降1%左右。这可能会拖累今年的基建投资增长。另一方面，减税降费、扩大社保覆盖范围及相关改革应可以支撑企业资本开支和居民消费。
保持债务/GDP比重基本稳定，防范金融风险
与去杠杆和防范金融风险的政策基调一致，报告提出要保持宏观杠杆率（非金融部门债务占GDP比重）基本稳定，我们估算2018年宏观杠杆率有望企稳在272%。与之对应，今年金融监管将进一步强化，拖累整体信贷增速放缓（特别是影子信贷）。另一方面，我们预计央行会继续谨慎地管理流动性，确保去杠杆平稳推进。央行可能会提高公开市场操作利率，但应不会调整基准利率。
继续推进供给侧改革
今年政府将继续加强生态环境保护，压减煤炭和钢铁产能，进一步降低企业税费（特别是小微企业、创新活动设备购置等）。此外，今年政府还将进一步推进国企重组和资源整合，并扩大电信、金融服务、医疗和教育等行业的对外开放。
房地产税和土地供给
政府工作报告中提出要“稳妥推进房地产税立法”。鉴于报告已明确提出要推进个人所得税改革、降低个税税负，我们认为房地产税提上立法议程的可能性也有所提高，不过在2019年之前正式出台房产税的可能性非常小。受益于发展住房租赁市场和推进土地供给制度改革，今年房地产投资有可能会超出我们的基准预测，但去杠杆持续推进也会给房地产活动带来一定下行风险。
作者简介：汪涛 瑞银中国首席经济学家
（来源：亚太日报）
