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3月31日，《華爾街日報》網絡版發表分析文章稱，過去10年，全球風投在印度的投資大起大落。投資者認為，薄弱的電信基礎設施阻礙了印度互聯網的增長。坑坑窪窪的公路、緩慢的郵政交付系統以及主要以現金為基礎的經濟對Snapdeal等電商公司構成了挑戰。而如今，隨著阿裡巴巴集團實現了創紀錄IPO，投資者再次聚焦印度創業公司，希望尋找到下一個阿裡。去年，全球風投在印度投資了300筆交易，總額達到40億美元，是10年前的14倍。
以下是文章全文：
投資者興趣大增
維克拉姆·考普拉(Vikram Chopra)用了三年時間構建其線上傢俱購物網站。該網站面向印度消費者，運營資金主要來自德國的一家科技創業公司孵化器。
但是考普拉表示，過去幾個月，投資者對於其網站FabFurnish.com的興趣大增。幾家全球風投公司和對沖基金都已表示，他們有興趣投資考普拉的網站。考普拉現在正考慮新一輪融資，融資額可能超過迄今為止籌集到的2000萬美元總額，即便考普拉認為FabFurnish未來兩年內不會盈利，現在還不需要這筆現金。
“幾年前，大家都想先看到盈利，考普拉稱，“而現在，投資者更多的關注你需要多少資金抵擋競爭，打壓其他競爭對手。
隨著投資者尋找下一個阿裡，全球資金正湧向印度創業公司。阿裡去年上市，融資額達到創紀錄的250億美元。
印度資料追蹤機構Venture Intelligence的資料顯示，去年，全球資本家在印度投資了300筆交易，總額達到40億美元，是2013年投資額的近兩倍，是10年前的14倍。
近期進入印度市場的風投公司包括俄羅斯投資公司DST Global、紐約對沖基金Falcon Capital Edge LP。矽谷知名風投Accel Partners上周宣佈，面向印度早期科技公司成立一隻3.05億美元的基金。阿裡早期投資者軟銀去年向電商網站Snapdeal.com和另外一家印度創業公司投資了逾8億美元。
創業公司估值飆升
投資者興趣的大增也推高了眾多印度科技創業公司的估值，一些人甚至認為產生了泡沫。在去年12月從美國投資公司老虎環球基金、新加坡主權財富基金GIC籌集到了7億美元資金後，印度電商公司Flipkart Internet Pvt現在的估值達到110億美元，超過了美國雲服務公司Dropbox。此外，Snapdeal現在的估值為20億美元。號稱是印度Uber的打車服務Ola估值為10億美元。這些公司都未實現盈利。
印度創業市場資金流入的加快源于導致創業公司估值高企的風投資金的增長以及阿裡成功IPO後投資者對亞洲科技公司興趣的提升。
投資者稱，他們還被印度巨大發展潛力所吸引。印度人口數量為12億，接近中國，但是從互聯網滲透率到線上消費的各個方面都落後於中國。摩根士丹利2月發佈的一份報告顯示，2013年，只有17%的印度人上網，而中國和巴西都超過了45%；印度年電子商務銷售額大約為30億美元，而中國為3140億美元，美國為2550億美元。
Venture Intelligenc的資料顯示，過去10年，全球風投在印度的投資經歷了多次大起大落。2011年，全球風投在印度的投資額達到39億美元，但次年就下降了三分之一以上。持懷疑態度的投資者認為，薄弱的電信基礎設施阻礙了印度互聯網的增長。坑坑窪窪的公路、緩慢的郵政交付系統以及主要以現金為基礎的經濟對Flipkart、Snapdeal、FabFurnish等電商公司構成了挑戰。
風險
印度創業公司數量實現了增長，但線上消費者的規模依舊不大，這使得競爭愈加激烈。普華永道印度公司預計，價格戰已導致印度線上零售公司在截至2014年9月的季度裡的虧損額達到創紀錄的100億盧比(約合1.6億美元)。
“這些企業的一大風險在於，他們持續需要大筆資金，私募股權公司Baring Private Equity Partners India主理合夥人勞爾·巴斯因(Rahul Bhasin)表示，“當資金枯竭時，會發生什麼呢？Baring正在對印度的醫療保健和其他實體公司進行投資。
但是一些資深人士認為，有跡象表明印度此次的互聯網用戶增長不是曇花一現，這其中包括紅杉資本印度董事總經理沙林達·辛哈(Shailendra Singh)，他已在紅杉資本供職9年。印度廉價智慧機銷量的爆炸性增長首次讓數百萬印度人使用上了互聯網。而且，這種增速還在加快。印度互聯網和移動協會稱，截至2014年底，3.02億印度人正在使用互聯網，較2013年增加42%，是2011年的2.5倍。
“儘管存在一些泡沫，但確實有具備實力的公司籌集到了資本，展現出了增長。印度風投公司Matrix Partners India董事塔倫·戴偉達(Tarun Davda)表示，他也投資了Ola。戴偉達表示，過去幾個月，Ola每個月提供的打車量增長了50%以上。
印度證券監管部門也在嘗試鼓勵創業公司增長，該部門在週一表示，計畫鬆綁一項要求企業在申請上市前必須實現三年盈利的限制。
考普拉在2012年從商學院退學，獲得了德國Rocket Internet AG公司的種子輪投資，合夥創建了FabFurnish。他說，公司在截至3月的財年中的營收為22億盧比(約合3500萬美元)，本財年預計將增加兩倍。
近日，FabFurnish開始為註冊用戶提供至多1.1萬盧比的代金券，沙發銷量也增長了60%。FabFurnish已經開始為德里、孟買、班加羅爾的買家家中提供試坐沙發，以讓他們“真實感覺產品。FabFurnish還向一些高端傢俱買家提供免息貸款。
考普拉稱，FabFurnish在傢俱上獲得的利潤率在40%至45%，即便打折依舊可以實現盈利。
FabFurnish競爭對手Pepperfry.com、UrbanLadder.com也一直在忙於融資。Pepperfry在去年5月的B輪融資中獲得了1500萬美元的投資。和FabFurnish類似，Pepperfry為註冊用戶提供1萬盧比的代金券。
