美林：全球自然災害對整體經濟影響有限

2012年美國經歷了自1956年以來最嚴重的一次乾旱。

根據美銀美林銀行“全球乾旱-機會與風險的最新調查報告，全球食品、水資源和能源安全面臨著越來越多的長期挑戰。對於投資者而言，大宗商品價格的波動將帶來新一輪的投資機遇。

美林預計，到2030年，全球對食品和能源的需求將分別提升50%，對水資源的需求將提升40%。“全球乾旱的嚴重性強調了它對於整個國家以及全球經濟的長期挑戰。調查報告撰寫人之一美銀美林證券專家Sarbjit Nahal說：“食品、水和能源安全議題正變得越來越重大，當政府、企業和其他機構力圖適應、緩解乾旱條件之時，對於投資者們來說，將會演化出一整套的機會和風險。

**商品短期緊縮 明年中期價格放緩

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在供應前景惡化的條件下，世界重要農業商品市場交易出現萎縮，乾旱等氣候災害時時影響著大宗商品的成交量和價格，這導致的最直接的結果就是高價。短期內，玉米和大豆的價位將持續走高。

但美林說，整體糧食價格雖有進一步向峰值挺進的可能，總體價格有望在2013年中期開始回落。

農業和化學行業存在著短期機會與風險。政府出臺的多項激勵機制使得種植者將生產最大化，因而種子、肥料和作物保護化學品等農業投入的提供者們將從中獲利。由此，全球主要地區都會出現吸引人的投資機會。

在消費領域，氣象條件對包裝食品只會産生最小限度的影響。2013年，某些歐盟成員國可能會出現中低個位數的成本影響，農業企業的負面影響和更高的糧食價格將會測試食品公司的定價能力。

在工業和保險行業，對各國的農民來說，乾旱也許不是壞事。商品價格的增長遠遠抵消了產量下降帶來的消極影響，全球農業循環得以延伸。根據災難建模者AIR Worldwide的評估，直至恢復，乾旱可引發10億至30億美元的損失，這對農作物保險公司和他們的再保險人來說是易於控制的。

**乾旱對全球經濟影響逐步趨緩

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美國印第安那州新哈莫尼附近的田地裡，嚴重乾旱的玉米地內存活的玉米寥寥無幾。

新華社/法新

鑒於農業生產只占世界經濟份額中較小部份，雖然乾旱可能會抑制農產品生產並推動食品價格上漲，但美國的宏觀經濟所受到的影響將會是有限的，美林預估，乾旱不會影響未來幾個月美國經濟的總體前景。

對於中國和印度經濟，氣候因素的影響也同樣和緩。隨著中國變得越來越富裕，人們對肉類的高消費推動著作為動物飼料的玉米的需求，刺激了其進口的急劇增長，造成價格的收緊。據美林的分析，雖然前期的乾旱導致印度2012年下半年的收穫時間延後百分之五，但並不會影響2013年的糧食產量。

新興經濟體 一次性通脹壓力大

全球氣候包括可能發生的厄爾尼諾等氣象現象對經濟的影響也會同樣趨緩，影響有限。但升高的糧食價格將帶來持續上升的通脹壓力，尤其在全球新興市場將更加突出。但美林分析，這種由於糧食價格導致的通脹仍屬於一次性通脹，較少出現反復波動。

2012年美國經歷了自1956年以來最嚴重的一次乾旱。截止8月末，美國大陸的48個州中，63%的面積都遭受著乾旱的困擾。乾旱無疑使全球食品、水資源和能源安全面臨的挑戰更為嚴峻。由於今年全球其他糧食出口國也遭受到異常氣候衝擊，全球主要糧食儲備已連續第三年減少。

（資料來源：美銀美林“全球乾旱-機會與風險全球性調查報告）