晉商傳不過二代的警示

有報導說，山西最大的民營（鋼鐵）企業海鑫鋼鐵幾成“空巢， 這個昔日的晉商豪門如今百億債台高筑，面臨全線停車、債主“圍城的絕境，甚至連家裡幾代人收藏的古董字畫都拿來抵債了。然而，當債務鏈鎖緊、流動性消失的時候，資產的價格是沒有意義的。

十年前，李家少帥李兆會倉促接棒時曾表示，決不能讓海鑫鋼鐵在自己手中敗落，否則無顏面對自己九泉之下的父親。而今昔對照，讓人一聲長嘆。海鑫接班人這十年在維持鋼鐵家業同時，轉身做起了投資客，醉心於資本市場快進快出，不斷從海鑫鋼鐵抽血輸向資本市場。很多資金消失於無形，大量股權投資失敗，最終因資金鍊全線斷裂而崩潰。海鑫的崩潰，既是晉商富二代家族傳承失敗的新傳奇，也是經濟調整時期，經營者不自律、盲目跨界失誤的經典樣本。

無論是昔日豪門用私人飛機迎娶明星，還是7000萬嫁女的土豪，如今短時間內都成為過往雲煙。他們的際遇讓人想起李嘉誠先生的話：你在風和日麗的時候，駕駛著遠洋船離港時，你要先想到萬一懸掛十號風球(香港以風球代表颱風強烈程度，十號相當於強烈颱風)，你怎麼應付。雖然天氣好，但是你還是要估計，若有颱風來襲，在風暴還沒有離開之前，你怎麼辦？我會不停研究每個項目要面對可能發生的壞情況下出現的問題，所以往往花90%的精​​力考慮失敗了怎麼辦。

正因為如此，從1950年到今天，長江(實業)沒有碰到資金緊張,股票上市以來漲幅超千倍。無論是石油危機、1998年的亞洲金融風暴，還是2008年的全球金融危機，面對經濟寒冬，李先生的做法是迅速降低投資負債率，他旗下企業的負債比例只有15%，不像我們的企業膽大玩的就是心跳，甚至背上百分之幾百的高負債都不怕。 2008年次貸危機發生後，李氏手中累計有超過220億美元的現金。他經常說的一句話是：“一家公司即使有盈利，也可以破產，但一家公司的現金流是正數的話，便不容易倒閉。一次一次遵循了“現金為王的保守投資理念，所以，外部環境再惡劣他都能活下來。

重溫李先生的一席話，讓人不勝感慨。資金是企業的血液，穩健是企業的生命。冒進之於企業，是生死存亡的大考。近年倒下的許多企業，往往都是盲目擴張、拼命鋪攤子、濫用槓桿的結果，是肥胖綜合症，吃撐死的，不及時瘦身的結果。最近，有人問著名學者許小年，中小企業怎麼活命？他回答很乾脆，收縮戰線，回收現金，寧可踩空，不要斷糧。對於收縮戰線，擴張慣了的企業感到糾結、矛盾，現在收縮了，不就容易踩空？他回答說“踩空不怕，以後還有機會，要是現在斷糧，就死定了，以後就難翻身了。

經濟高速增長期，遍地是黃金，各種誘惑多。做服裝的、做鞋子的前些年都轉身去做光伏去了，因為“一天能賺一輛奧迪。而等你貸款到位、建成投產時，市場突變，矽的價格只剩幾十之一，“一天要虧N輛奧迪。對礦藏和酒莊根本不了解的企業主，急急忙忙去買礦、囤歐洲酒莊酒……急速擴張意味著高負債，一些企業盲目擴張過程中，資金鍊緊繃，每天都在走鋼絲，險相環生。那種高難度的、刀尖上的舞蹈，驚險的平衡往往是不經意間被一根稻草、一葉羽毛打破的。無論是光伏鉅子尚德，還是鋼鐵巨人海鑫，敗局的深刻教訓在於，沒有認識到適度規模、較低杠桿和順暢流動性對企業生死存亡的重要性。

一個卓越的企業家，衡量標準不是說你是不是一方首富，規模做到了百億還是千億，而是看你在歷史轉折的關鍵時刻有無敏銳的判斷力，在風高浪急時是不是一個好的船長和舵手。只有一個好的風險管理者，才能夠讓企業基業長青、永續發展。