外媒：一箭雙雕 中國為什麼讓人民幣貶值

【亞太日報訊】據外媒報道，中國政府非常希望辦到兩件事：第一，保持中國經濟的平穩運行，將增長率和就業率維持在較高水準。其次，讓人民幣成為優質的全球性貨幣，以幫助該國達成外交目標，並鞏固中國在全球經濟中的中心地位。

這兩個目標之間經常存在衝突。但本週二，中國做了一件它覺得可以同時推進這兩個目標的事情。這就是為什麼北京傳出了重磅新聞：中國將調整人民幣管理方式，讓人民幣幣值更緊密地反映市場的力量。立竿見影的後果就是人民幣實質上發生了貶值。

週二，人民幣兌美元匯率下跌1.8%，兌歐元匯率下跌2.2%。對於人民幣來說，這個變動的幅度相當大，因為中國政府有一個嚴守交易區間的政策——執行的手段既包括對資本轉移做出法律限制，也包括運用政府擁有的萬億級別的外匯儲備。通常情況下，人民幣兌美元的單日匯率波動只有幾個基點；今年最大的單日波動僅0.16%。

但是，即便是主要貨幣，幣值變動2%也不是什麼大不了的事情，通常不值得讓新聞標題高呼貶值。美元兌歐元匯率去年上漲了22%；而在2012年底和2013年初，日元兌美元匯率暴跌了24%。但人民幣的這次變動之所以引人矚目，是因為它顯示了中國對本國貨幣和經濟的管理方式，以及它未來在全球金融體系中扮演的角色。

中國經濟無疑遇到了困難,和幾年前兩位元數的速度相比，增長正在放緩。在推動了二三十年的經濟繁榮後，以投資和出口為驅動的增長模式，看上去已精疲力盡。過去幾個月的股市暴跌也產生了負面的影響。

中國政府的策略是讓人民幣兌美元匯率保持在一個狹窄的區間內。它的隱性代價是，中國無法使用一種大部分國家在經濟放緩時都會使用的關鍵工具。

週一，人民幣兌美元的匯率與去年12月中旬時的水準大致相同。但在這期間，美元指數升高了8.7%，也就是說美元相對其他發達經濟體的貨幣，如歐元、日元和英鎊，升值了這麼多。這種升值也延伸到了人民幣。

將本國貨幣與美元綁定在一起帶來了好處，但去年，這一做法也帶來了高昂的代價：在中國經濟基本面需要人民幣貶值時，相對於競爭對手和貿易夥伴的貨幣，它卻升值了。

與此同時，中國正打算在全球經濟中發揮更多領導作用，而其中一個重要組成部分就是讓人民幣成為儲備貨幣。美元和歐元均可在遠離其發行地的地方使用，中國也想讓人民幣在全球貿易和金融中具有類似的影響力，特別是在亞洲。

為了控制國內經濟，中國堅持實行限制。但如果採取這麼多限制，人民幣就不可能成為真正的全球儲備貨幣。如果美國政府規定，美元兌換其他貨幣在很多情況下屬於非法，或是利用法律禁令和強勢幹預，來防止美元匯率在市場力量的影響下浮動，美元也不可能在全球金融中發揮核心作用。

換句話說，中國想通過人民幣在國外的影響力，在外交上得到好處，卻又不想在國內付出代價。就在上周，國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund)表示，人民幣尚無法納入該組織用作「特別提款權」的貨幣籃子。目前，這一儲備資產由美元、歐元、日元和英鎊組成。IMF總裁克莉絲蒂娜·拉加德(ChristineLagarde)稱，中國需要讓其貨幣能「更加自由地使用」。週二的政策調整，是朝市場決定價格的世界邁進的一步。

但這並不是說沒有代價。人民幣貶值意味著通貨膨脹加劇，欠美元債務的中國企業負擔也會大大加重，有可能引發新一輪破產潮。從長遠來看，或許更重要的是，隨著匯率波動自由化，中國放棄了一種至關重要的工具。多年來，中國一直用這個工具來管理經濟，從而保護自己免受全球經濟力量的衝擊。中國領導人一直不願放棄這種權力，因此週二的通告才令全球市場如此震驚。

但一個政策選擇同時有助於實現兩大國家目標的情況並不常見。而若要二選一，中國領導人似乎願意放棄少許權力，希望以此換來國內經濟形勢的改善，並增強中國在全球金融體系中的作用。