投资115元，中国最大丙烯酸生产商加码新材料和氢能

中国最大的丙烯酸生产商投资百亿元加码新材料，并开始向氢能产业链延伸。

3月20日，浙江卫星石化股份有限公司（下称卫星石化，002648.SZ）公告称，其与液化空气（中国）投资有限公司（下称液空中国）签署了《新材料新能源一体化项目合作框架协议》。

公告显示，新材料新能源一体化项目预计总投资115亿元，计划2021年11月前开工建设，2024年6月前投产运营。

该项目将包括两大部分。一部分由卫星石化负责，计划投资约102亿元，投资新建年产80万吨PDH、80万吨丁辛醇、12万吨新戊二醇及配套装置，并利用富余氢气资源，解决卫星石化氢能一体化项目原料问题。

项目另外一部分由液空中国负责，依托卫星石化的氢气资源，在浙江省嘉兴市平湖市独山港区管委会区域设立公司，建设氢气充装站、氢气液化装置。

公告称，氢能产业分二期建成。其中，一期建设年产3000吨的氢气充装站，二期建设年产11000吨的液氢装置及配套设施。

卫星石化是中国最大的丙烯酸生产商，现有90万吨PDH产能，约占国内总产能的11%。目前，中国PDH产能为800万吨/年左右。

丙烯酸是一种有机化合物，有腐蚀性，酸性较强。该产品可作为粘合剂、涂料、树脂等化学品的原料。由丙烯酸合成的树脂可用于制药、皮革、纺织、造纸等工业领域。

PDH即丙烷脱氢制丙烯，是以丙烷为原料，在高温、低压的条件下，经催化脱氢反应制取丙烯的工艺，期间副产大量氢气。

太平洋证券认为，上述80万吨PDH产能建成投产后，卫星石化丙烯产能将达到170万吨/年，叠加规模效应，中长期将保持较好的盈利能力。

华西证券报告称，受益于丙烷原料的成本优势，过去五年卫星石化整体净资产收益率均值接近14%，若按此线性外推，此次投资有望为该公司带来翻倍利润。

2020年，卫星石化营业总收入107.73亿元，较上年同期下降0.05%；净利润16.55亿元，较上年同期上升30.04%。

近期，卫星石化的主营产品价格不断回升。据百川资讯，3月20日华东地区丙烯酸、丙烯酸丁酯报价分别为 11000元/吨、17800元/吨，较年初已分别上涨 42.9%和56.1%。

华泰证券认为，在全球需求复苏背景下，卫星石化的产品景气有望继续回升。

华西证券还表示，依托PDH装置副产大量氢气的优势，卫星石化向氢气充装站、氢气液化装置等下游延伸，符合中国提出的碳中和目标。

据太平洋证券预计，80万吨/年PDH装置，每年可副产3万多吨高纯氢气，与液空中国合作可提高副产产品附加值。

液空中国隶属于法国液化空气集团。该集团是全球工业与医疗气体及相关服务的供应商，在全球建设有近120多座加氢站，也是国际氢能委员会创始企业和轮值主席。

液化空气集团对外表示，投资上述项目，是看中了卫星石化的优质富氢资源，以及独山港独特的区位优势，项目未来可以辐射浙江、上海及周边城市的氢能产业发展。

公告同时显示，协议仅为表达投资意向的框架协议，相关项目建设的具体内容尚在制定过程中。

截至3月22日收盘，卫星石化股价报收38.43元，上涨1.53%。