三大评级机构接连出手：穆迪将波音信用降至“最低档”

737 MAX停飞、停产，问题不断的波音公司接连被信用评级机构穆迪（Moody's）下调信用评级，至30日已降至投资级中的最低档，且其评级展望在一段时间内或为负面。

上述机构预计，波音2020年将出现约100亿美元的负自由现金流，将需要三年才能恢复其生产与信用状况。

曾经的宠儿、美国最大制造业出口商——波音，如今遭遇信用滑铁卢。去年12月，穆迪就已将波音A2评级调至A3，与穆迪同为三大评级机构的惠誉国际、标准普尔也下调了波音信用评级，后者还将波音列入负面观察名单。同时，波音仍深陷危机之中，比如其22年来首现年度亏损、客机不断出现质量问题等。

波音客机图自彭博社

1月30日，穆迪将波音及其子公司高级无抵押债务的评级从A3降级为Baa1。而穆迪投资级别分为四大档：Aaa、Aa（Aa1/ Aa2/ Aa3）、A（A1/ A2/ A3）、Baa（Baa1/ Baa2/ Baa3）。截至美股1月31日收盘，波音下跌1.5%。

穆迪高级副总裁兼首席分析师鲁特（Jonathan Root）在官方评级声明中表示，波音第四季度的利润表明，2020年该公司的现金消耗将远高于先前预期，这将加大对债务的依赖，以应对波音MAX复苏计划时间长概率小带来的影响。

鲁特称，穆迪预计，波音MAX生产及波音公司信用状况的恢复之路将持续到2023年。即使美国联邦航空局（FAA）在春季中旬取消波音停飞限制，鉴于到2020年其将出现约100亿美元的严重负自由现金流，该公司的成本也会高出很多。

穆迪最新评级声明

穆迪更新预测称，到2020年，波音公司融资债务、长期债款将增加140亿美元以上，因为约有100亿美元的负自由现金流，这包括约46亿美元的年度股息。穆迪预计，波音公司也将在2020年完成对巴西航空工业公司商用飞机业务的40多亿美元投资。

穆迪表示，此次评级下调主要反映了波音公司目前的不确定性，即美国FAA何时对波音MAX “解禁”，以及该公司各种风险对财务状况的影响，比如MAX的交付和生产速度，供应链的健康状况，订单的完整性，客户补偿等风险。

目前，穆迪对波音及其子公司Baa1的评级“仍处于降级审查中”，且短期评级暂时保留在Prime-2。Prime-2意味着发行人（或相关机构）短期债务偿付能力较强。

但穆迪称，有证据表明，到2020年下半年，停飞将带来更高的财务成本， 这可能会导致波音的评级进一步被下调至Baa2 。该机构指出，波音的评级展望可能在一段时间内为负面，反映之后的潜在的运营和财务风险。

去年12月，穆迪已经将波音的信用评级从A2下调至A3，当时其警告说，这家航空航天巨头声誉的不利影响或将扩大。本月早些时候，穆迪还将波音737 Max机身制造商Spirit AeroSystems (SPR)的债券评级下调至垃圾级。

此外，评级机构标准普尔在将波音公司的信用评级下调至A-后，在1月24日将其列入负面观察名单，理由是在737 MAX危机中该公司成本的上升和现金流出的增加。惠誉国际在1月也将波音公司的长期信用评级从A下调至A-。

波音客机图自路透社

1月29日，波音公司（BA.US）在周三美股盘前公布2019年第四季度和2019年财年业绩。

数据显示，2019年第四季度波音公司净亏损10.10亿美元，2019年财年净亏损6.36亿美元。这是自1997年以来波音公司首次出现年度净亏损。

此外，波音危机引发一系列多米诺骨牌效应，让产业链中的相关企业受到重挫，甚至是冲击美国经济。

美国总统特朗普曾引用研究表明，737 MAX的停产可能会使美国2020年国内生产总值（GDP）减少0.5个百分点。

虽然，今年1月24日，美国联邦航空管理局（FAA）局长史蒂芬·迪克森表示，可能会在年中之前批准737 Max客机复飞计划。但波音MAX机型不断出现问题，其复飞计划也仍然充满着不确定因素。

（来源：观察者网）