中國7月財新綜合PMI51.9 服務業有所放緩

【亞太日報訊】中國7月財新綜合PMI51.9，好於50.3的前值，創下 2014 年 9 月以來最顯著增速。但7月財新服務業PMI51.7，不及52.7的前值。

8月1日公佈的財新製造業PMI為50.6遠超預期，終結16個月以來的低於50的榮枯線趨勢，製造業的擴張拉動綜合PMI回升至51.9。

製造業產出恢復擴張，但服務業經營活動增速放緩，財新服務業PMI從 6 月份的 11 個月高點（52.7）回落至 7 月份的 51.7。莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士點評稱，服務業增速的放緩顯示出二者間仍存在此消彼長的現象，7 月經濟短暫的回升還需要政策呵護，在財政繼續發力的同時，服務業管制也需要進一步放寬。

不過，財新與Markit聯合發佈的報告指出，7 月份，服務業界對經營前景繼續保持樂觀，樂觀度微升至 3 個月來最高。服務業3 月份以來新業務首次恢復增長，新訂單綜合增速創下將近一年半以來的新高。

但削減成本帶來製造業和服務業皆用工收縮，服務業是 4 個月以來首次出現用工收縮。

莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士還表示：

7 月財新中國服務業 PMI 錄得 51.7，較上月回落 1.0。各個分項表現均不如上月，其中就業指數時隔 3 個月再次落入收縮區間。7 月財新中國綜合產出指數錄得 51.9，較上月大漲 1.6， 為 2014 年 9 月以來最高水準。7 月綜合 PMI 的好轉源於製造業PMI 的大幅上行，但服務業增速的放緩顯示出二者間仍存在此消彼長的現象。7 月經濟短暫的回升還需要政策呵護，在財政繼續發力的同時，服務業管制也需要進一步放寬。”

報告中還提到：

7 月份，中國經濟活動整體增長動力回升，部分原因是製造業產出在 4 個月以來首次恢復增長，而服務業則保持擴張。不過，服務業整體增速溫和，較 6 月份放緩，財新中國通用服務業經營活動指數從 6 月份的 11 個月高點（52.7）回落至 7 月份的 51.7。

製造業產出增長，普遍原因與新產品問世和行銷策略改善有關。值得注意的是，製造商在 7 月份接獲的新業務量上升，這是 3 月份以來 新業務首次恢復增長。另一方面，據服務業受訪企業反映，經營活動的擴張則多數與新客戶增加有關。不過，與經營活動的趨勢一樣，最新數據顯示服務業新訂單增速放緩。不過，製造業新業務恢復擴張，促使綜合新訂單量創下 2015 年 2 月以來最顯著增速。

7 月份，製造業與服務業皆用工收縮，後者是 4 個月以來首次出現用工收縮，惟收縮率僅算輕微，而製造業的用工收縮率雖然已放緩至 6 個月來最小，但仍然顯著。兩者用工收縮的原因皆是採取了削減成本的措施。綜合而言，整體用工數量小幅下降。

7 月份，製造業的積壓工作量上升，而服務業未完成業務量連續第二個月下降。製造業工作積壓率明顯，原因普遍與用工數量減少而新業 務增加有關。服務業企業則加大了力度清理積壓工作，但未完成業務量降幅僅算輕微。因此，綜合積壓工作量小幅上升。

月內服務業平均投入成本輕微上升，升幅為一年半以來最弱，而製造業成本負擔則明顯加劇，製造商反映鋼鐵等原料漲價導致投入成本 上升，而服務業企業則表示漲價壓力來自燃油價格上升。因此，綜合投入成本經 6 月份輕微上升後，在 7 月份繼續小幅上升。

7 月份調查數據顯示，製造業產出價格與服務業收費價格皆進一步上揚，服務業加價幅度僅算輕微，製造業加價幅度明顯。兩個行業的許 多企業都表示加價原因是投入成本上升的傳導效應所致。綜合兩者，產出價格出現小幅上漲，漲幅超過 6 月份。

7 月份，服務業界對經營前景繼續保持樂觀，樂觀度微升至 3 個月來最高，但相比長期均值仍然偏弱。預期經營活動擴張的服務業企業預 測經濟環境將會好轉，市場規模會有所擴大。