简体中文
【亞太日報訊】自去年年初開始，中國電子商務巨頭阿里巴巴集團開始大肆收購，花費數十億美元買入多家公司的股份，比如中國的百貨公司及地圖服務企業，以及美國的一系列科技業初創公司。
但阿里巴巴是有些好高騖遠嗎？
據《紐約時報》消息，上周五，阿里巴巴宣佈發現其中一家收購的公司可能存在會計違規行為。阿里巴巴在兩個月前以大約8億美元（約合49億元人民幣）的價格收購了這家香港的影視公司。
問題在於阿里巴巴是否事先全面審查了這宗收購案？這一問題可能會破壞阿里巴巴為其首次公開募股(IPO)吸引投資者所做的努力。阿里巴巴的IPO備受期待，有望成為美國歷史上規模最大的上市案。
週五，阿里巴巴影業集團表示，該公司發現“可能存在不恰當財務處理行為，涉及資產計提減值準備不足，但並未點明具體情況。該公司前身為文化中國傳播集團。阿里影業表示，公司將無法在截止日期8月31日前發佈上半年的財報，並且將在審計委員會完成正式調查之前暫停股票交易。
阿里影業的財務問題可能引發擔憂，即阿里巴巴是否對潛在的收購目標進行了充分調查？分析人士稱，阿里巴巴最早將於下個月在紐約上市，籌集的資金最高可達200億美元。
例如，阿里巴巴於今年6月拿出近2億美元收購了廣州恒大足球俱樂部50%的股份。阿里巴巴的董事局主席馬雲在與恒大老闆——一名從事房地產開發的億萬富翁——喝酒時達成投資意向，幾天之內便完成了這筆交易。
阿里巴巴在今年3月達成協議，以62.4億港元（當時約合8.04億美元）的價格收購文化中國傳播集團60%的股份。該交易於6月份完成。文化中國的主營業務是在中國製作與發行影視內容。
阿里巴巴將該公司更名為阿里巴巴影業集團，並任命了自己提名的董事。上個月，阿里影業發佈盈利預警，稱由於收入減少，公司上半年預計會錄得大幅虧損。相比之下，公司去年同期的利潤為1800萬美元。阿里影業還宣佈，未來將與香港著名導演王家衛合作拍片。
北京大學光華管理學院教授保羅·吉利斯表示，“重要的問題在於，阿里巴巴是否對會計工作進行了恰當的合規調查。吉利斯開通了一個有關中國會計問題的博客。他指出，電影版權是大多數電影公司資產負債表中最大的資產，但電影版權的置存價值需要根據影片的預期現金流定期進行調整。
吉利斯表示，“聽起來，這家公司沒有採取正確做法。
週五，阿里巴巴集團表達了對新的影業子公司的信心，稱其為阿里巴巴不斷擴大的娛樂業務中的“旗艦公司。
阿里巴巴“全力支持阿里影業的新管理團隊，對他們所發現的文化中國傳播集團可能存在的財務不合規問題，進行徹底的審閱和糾正，阿里巴巴採用電子郵件發表聲明稱。“新的管理團隊堅決致力於透明、良好的企業治理和投資者保護工作，而他們採取的行動亦與這些承諾保持一致。
德勤會計師事務所長期以來一直為該影業公司提供審計服務。高盛是阿里巴巴實施這筆收購交易的顧問，而香港諮詢公司瑞東集團是文化中國傳播集團的顧問。
阿里影業表示，“在對公司的財務及經營狀況進行初步審閱時，新的管理團隊發現了可能存在的會計問題。
“按照董事會批准的行動方案，董事會的審計委員會因此開展了針對相關事宜的進一步審閱，以確定相關問題的產生原因、造成的影響及範圍，阿里影業稱。“目前尚不能確定進一步審閱所需的時間。
會計漏洞突顯出的更大問題是，阿里巴巴——以及同樣熱衷於收購的幾家同類企業——是否擁有成功執行這些交易的能力，包括如何徹底審查投資目標，以及在完成收購之後，如何讓新的子公司在財務和運營方面與整個集團相契合。
從全球來看，科技公司的並購交易持續激增。根據金融數據公司Dealogic提供的資訊，今年上半年，此類交易的總規模創下了2000年以來的新高。
但在中國，直到最近幾年才有公司達到了可以開展大型交易的必要規模。阿里巴巴持有的現金過去兩年翻了一番，截至3月31日已達到70億美元，而且集團也一直在積極地利用這些資金。Dealogic的數據顯示，從2013年開始，阿里巴巴已經宣佈達成了30筆收購交易，總投資規模為66億美元。
以下是阿里巴巴近期在中國開展的部分收購交易：
收購文化中國傳播集團60%的股份，價格為8.04億美元。
收購尚未擁有的中國地圖服務商高德軟體82%的股份，價格為11億美元。
收購網路視頻公司優酷土豆16.5%的股份，價格為11億美元。
收購中國百貨商店運營商銀泰商業集團26%的股份，價格約為6.92億美元。
收購新浪微博（現已上市）30%的股份，價格為5.86億美元。
收購尚未擁有的中國移動互聯網流覽器提供商UC優視約三分之一的股份，交易金額未披露。
“阿里巴巴對許多新業務基本沒有經驗，這意味著企業決策只能依靠已有的管理層，香港中文大學會計學院及財務系教授範博宏說。“我懷疑阿里巴巴像多數中國企業一樣，沒有能力管理越來越多不熟悉且分散的部門和人員。
