双11之前线上销售增长慢？丸美第三季度营收下跌13.3%

10月28日，丸美股份发布2020年第三季度报告，显示1-9月实现营收11.37亿元，同比下降6.13%，归属于上市公司股东的净利润实现3.38亿元，同比下降5.88%。

丸美股份第三季度的下跌拉低了前三季度的整体表现。7-9月，丸美股份营收同比下跌13.3%至3.43亿元，净利润更是同比下跌31.7%至6979万元，毛利率为67.2%。

第三季度报告发布后，丸美股份股价一度下跌超过8.5%。

从产品端来看，丸美股份第三季度营收下滑主要受到洁肤类产品和护肤类产品销量下跌的影响，虽然其标志性的眼霜产品销量上升，但产品单价略有下跌，导致对整体营收拉升不足。

具体来看，丸美股份洁肤类产品营收同比下跌41.9%至3200万，护肤类产品营收同比下跌17.5%至1.58亿元，眼部类产品在第三季度实现营收1.47亿，同比上涨2.5%。

丸美于4月推出的新品“小红笔”眼霜表现较好，合计销售接近40万支，年底有望突破60万支。而据界面新闻此前报道，丸美内部对“小红笔”全年销售计划为50万支，因此丸美有可能提前实现计划。丸美认为产品卖出超过100万支后才会变成自然增长的单品，“小红笔”距离这个目标还有一段距离。

图片来源：丸美官方微博

值得注意的是，丸美股份此前披露的2020年半年报显示线上营收占比首次超过线下，这意味着线上营收的波动将对其整体业绩造成更显著的影响。

而丸美股份第三季度线上增速实现18.55%，相比2020年上半年27.4%的增幅有所放缓，这也造成丸美股份第三季度下跌相对明显。第三季度线上渠道增长放缓的原因，主要是公司进行了较为严格的价格管控以及直播费比的管理。

不过随着双11购物节到来，丸美股份第四季度的线上销售预计将有明显增长。

丸美股份的第三季度销售费增长至1.35亿元，在营业总成本中的占比高达39.3%，或许也是为双11的业绩拉升做准备。

营销层面，丸美股份近期选择与艺术家村上隆进行IP合作，小红笔眼霜和小弹簧眼霜均推出村上隆衍生款，并且宣布了全新代言人杨颖，这些都是其推进品牌年轻化的尝试。

图片来源：丸美官方微博

事实上，丸美股份在国货美妆赛道有其突出优势，其较早地布局中高端市场，抗衰老系列在公司总收入中的占比约为40%。英敏特品类总监金乔颖曾对界面时尚表示，国产品牌发展中高端护肤品的尝试能够受到消费者的认可，品牌不应局限在平价产品领域打价格战。

但丸美股份的短板也很明显，那就是品类单一、多品牌战略推进较慢。丸美股份对主品牌丸美高度依赖，上半年丸美销售占比高达95%，而丸美品牌又相对依赖眼霜产品。丸美股份旗下的春纪和恋火近来销售下跌明显，而公司内部又尚未孵化出新品牌。

截至发稿前，丸美股份市值约为260亿元，低于珀莱雅和上海家化。