美国大开印钞机引发通胀担忧，高盛：美元或丧失全球储备货币地位

随着美国大开印钞机，投资者担心未来几年通胀将加剧，因而近来一直在抛售美元，并疯狂地买入黄金。目前，美元指数有望创下十年来最糟糕的7月份表现。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc. ）美东时间周二（7月28日）发出了一项大胆警告，称美元面临失去其全球储备货币地位的风险 。

高盛策略师警告称，美国的政策正在引发货币贬值担忧，这可能会终结美元在全球外汇市场的主导地位。

今年3月，美国推出了总额达2万亿美元的史上最大规模的刺激计划。目前，国会正就新一轮万亿美元规模的救助方案热烈讨论，料将很快推出。今年以来，美联储资产负债表已经扩大了约2.8万亿美元。

“黄金是终极货币，特别是在目前的环境下，政府正在使其法定货币贬值，并将实际利率推至历史最低水平，”包括Jeffrey Currie在内的高盛策略师写道。他们表示，目前“对美元储备货币地位还能持续多久存在切实的担忧。”

随着金价飙升至历史新高，债券投资者的通货膨胀预期虽然仍处于很低的水平，但还是逐日攀升，有关刺激措施长期影响的争论也越来越激烈。

进一步加剧通膨预期的是，市场预计美联储不久将会把政策利率指引与物价水平挂钩。这将为通货膨胀至少在短期内升至2%目标以上提供一些空间。

高盛策略师表示：“资产负债表扩大和大量发行货币引起了贬值恐惧。这就造成了一种更大的可能性，在未来某个时候，当经济活动正常化之后，央行和政府有动机允许通货膨胀率上升，以减轻累积的债务负担。”

高盛预计，美国实际利率将继续走低，从而进一步提振黄金。该行将12个月黄金价格预期从之前的2000美元/盎司上调至2300美元/盎司。

仍有力挺者

尽管多年来关于美元没落的预言从未停止，但这种预期始终没有成为现实。一些分析师仍然力挺美元。

西太平洋银行外汇策略负责人Richard Franulovich表示，尽管欧洲通过联合发债为经济刺激计划提供资金有利于欧元，但并不会实质性削弱美元的主导地位。“美元的地位不会受到根本性的挑战，”他在本周的一份报告中写道。

巴克莱美洲G10现汇交易主管Michael Krupkin表示：“鉴于资本市场深度和全球以美元计价的交易体量庞大，美元距离失去储备货币地位还远得很。储备管理者和投资者过去几年大部分时间都在积累美元资产，随着近期事态发展，才谨慎地选择分散投资到美元计价敞口少一些的资产。”

根据国际清算银行(BIS)最新的三年一度的调查，在全部的货币交易中，有88％都使用到了美元。

国际货币基金组织的数据显示，尽管比1970年代超过85％的峰值有所下降，但美元在全球外汇存底中的占比仍然高达大约62％。