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2020年11月的最后一小时，比特币在三大主流交易所均刷新历史最高点。
以火币交易所数据为例，比特币价格最高报19888美元，超过2017年12月17日创下的前高19785美元，创比特币诞生以来最高点，日内涨幅达9.17%。截至界面新闻发稿，比特币价格出现回落，但仍然在19300美元上方。
比特币无疑是今年表现最好的资产。年初迄今为止，比特币累计上涨逾150%；相比今年3月的最低点3800美元，上涨幅度超过400%。
这一时刻被大多数人视作加密货币市场向牛的新拐点，但今年的牛市来得比往年“静悄悄”，华尔街巨鳄代替散户成为此次牛市的主角。从业人员们发现，曾起身于英文论坛的BTC，正在从最大的中国市场重新回到美国人民的手上，伴随转移的，还有对BTC的议价权。
机构牛来袭：华尔街欲垄断BTC
自今年3月上涨至今，关于比特币“机构牛”（即机构资金被视作推动比特币上涨的最大动力）的猜想就不绝于耳。
今年以来，包括海外灰度基金管理的比特币信托基金（GBTC ）、美国“支付宝”Paypal、美国软件巨头MicroStrategy、资产管理公司Grayscale和Galaxy Digital以及Jack Dorsey的移动支付平台Square等等机构，在加密货币市场的身影愈发频繁。
就在上周五，华尔街巨头古根海姆公司（Guggenheim Partners）向美国证券交易委员会（SEC）递交文件，将投入净资产的10%约5亿美元，来投资灰度的比特币信托基金。
据媒体统计，如果将国外信托基金、上市公司、加密货币交易、政府、加密货币项目所持有的比特币相加，目前华尔街已经控制当前比特币供应量的47.9%。
一个有力的佐证是，在此次冲击新高之前，比特币于四天前曾上演暴跌行情。11月26日，比特币价格狂泻3000美元，日内一度跌超14%。
在火币研究院高级分析师康律之看来，比特币闪崩的一个重要原因便是，由于美国处于感恩节时期，重仓机构如灰度处于假期，空头此时发力多头猝不及防。与此同时，比特币近期持续上升，市场积累了大量的获利盘抛售，均造成比特币下跌。
另一方面，机构牛带来议价权的转移。
奇妙矿场创始人薄荷向界面新闻表示，国内持币量正在锐减，以矿场为例，有在向更多廉价电力资源的国家和地区转移，此前矿业大多分布在四川云南、枯水期在新疆内蒙，现在正在往外蒙、加拿大、冰岛和中东地区转移。
她认为，比特币的议价权，最早是由矿工掌握，80%以上的矿场在中国境内，后来被期货市场掌握了话语权，期货市场被爆仓后，大部分用户失去了筹码。如今迎来了华尔街机构用户入场，当有限的比特币被吸筹，议价权很有可能从国内向华尔街转移。
“看看现在这些海外机构的持仓比重，任何一家的动作都能影响币价，越是流动性低的时候越容易影响价格。”薄荷说道。
散户踏空：机构牛是好是坏？
华尔街对于比特币筹码的掌控，形成的间接影响是散户筹码的减少。
多位投资者向界面新闻指出，今年的牛市相比于三年前的牛市，少了一些全民狂欢的热闹，未见前仆后继的新人和铺天盖地的炒币群消息。
“主要原因是大家都踏空了”，郑迪认为。
但在他看来，机构牛带来的好处显而易见，比特币的价格将更加稳定。“在美国，如果是一年以内短炒的话，资本利得税要交38.5%的，但超过一年的话就是20%，这些会间接熨平比特币的波动率。”
公开资料显示，在美国，比特币的ETF尚未获批，灰度的比特币信托是大多数机构投资者的首选，灰度报告显示，购买GBTC的80%是机构投资者，且截至2020年11月，共有23家公司（合计29个机构级账户）持有灰度比特币信托份额。
灰度的比特币信托基金通过发行和比特币1:1锚定的GBTC来降低投资门槛，买入GBTC相当于买入灰度持仓的比特币对应份额。由于GBTC于2014年被SEC查处后，灰度以SEC不会审核通过为由，停掉了GBTC的赎回机制，这意味着，灰度一旦购买比特币，就意味着这些比特币将被永久锁仓。
郑迪认为，长期来看，如果“不可赎回”机制一直施行，随着灰度加大对比特币的配置，比特币流通盘减少，是有利于其上涨的。但他也提醒，明年美国SEC主席面临换届，如果新的SEC领导班子批准比特币ETF，那么灰度也将开放赎回，锁仓币种一旦流通至市场，很有可能引起价格下跌。
薄荷也持同样的看法，她指出，巨鲸对比特币的发展利大于弊。“率先‘吃螃蟹’的巨鲸也会引起其他巨鲸的警觉，带来很多新的入场机构。这些大机构比散户的能量大很多，可以促进比特币在当地的合规化，也可给下一轮的比特币的普及和共识提供新的土壤。”
币信研究院院长熊越则向界面新闻提出新的隐忧。
他认为，如果大部分比特币到了机构手里，而普通人仅仅持有他们发行的期货份额，比特币很有可能会彻底沦为炒作商品。而比特币赖以成名的特性，比如由非对称加密技术生成的私钥、匿名性等或许将被人们彻底忽视。
诞生12年：三次减半，四次高点
不过，不论机构牛是否存在隐忧，对于比特币及其粉丝而言，这都是一个值得纪念的重大时刻。从2008年至今，比特币在其诞生的12年间完成了从无到千亿美元市值的加密货币壮举。
比特币最初由中本聪在2008年11月1日提出，并于2009年1月3日正式诞生。比特币既是一张根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络，同样也被创造出来用作该网络上虚拟加密数字货币的代称。
2011年6月，比特币上涨至首个历史高点30美元，此时距比特币最初诞生时的0.00076美元，已暴涨近4万倍。彼时，2011年3至4月比特币与英镑兑换交易平台上线，随后《时代周刊》、《福布斯》等美国主流媒体相继发表比特币相关文章，来自更多国家的投资者涌入炒币行列。
随后在2011年6月19日，全球最大的比特币交易所Mt.Gox受到黑客攻击，比特币闻声下跌，从30美元一路腰斩到2美元。
2012年11月，比特币首次减半，第二年的12月，比特币价格首次破千，高达1147美元。
与此同时，2013年12月5日，中央五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，通知发布后，比特币在3个月间暴跌92.5%。
2016年7月10日，比特币迎来第二次减半。同样在第二年的12月，比特币来到第三次历史高点，接近2万美元。
与此同时，该年9月4号，国内央行紧急叫停ICO，并将其定性为非法行为，交易所出走海外，2018年1月末，比特币价格开始下滑，并在2018年12月降至3500美元冰点。
2020年5月，比特币迎来第三次减半。减半之后比特币曾因疫情“黑天鹅”最低触及3800美元，如今在震荡中再次突破历史新高。
火币康律之也提醒投资者，行情不是一蹴而就的，提醒大家需要保持投资理性，注意风险控制。