亚太日报 | 央行前行长警告印度不要财政支出过度，否则会受市场惩罚

亚太日报编译 艾仁

据金融时报报道，印度央行前行长苏巴拉奥（Duvvuri Subbarao）近日表示，印度不能简单地靠巨额财政支出来摆脱新冠危机，称这样做会受到全球市场的惩罚。

苏巴拉奥认为，疫情之下，生命与生计的困境并非印度独有，但鉴于该国人口密度高、基础设施薄弱，其面临的风险异常高。如果印度在预防方面让步，它将极有可能面临巨大的健康灾难；但如果它为了遏制疫情而采取激进封锁措施，将使数百万人陷入生存困境，使大小企业陷入破产境地，并破坏金融稳定。

此前，印度宣布了一项价值1.7万亿卢比（225亿美元）的经济刺激计划，旨在帮助数百万低收入家庭应对因冠状病毒爆发而导致的21天封锁。批评人士认为，鉴于印度非正规经济部门极度贫困，而该国80%以上的劳动人口又是在非正规经济部门谋生，印度政府应当支出更多。但苏巴拉奥指出，印度没有能力满足这样的巨额支出。

他认为，危机之中，发达国家可以随意支出，因为它们拥有强大火力，能够以其他国家都渴望的货币发行债务。但新兴市场不存在这样的奢望，因为它们的财政状况早已岌岌可危，货币也不可兑换。

印度也是如此。该国经济在进入危机时已经捉襟见肘，封锁造成的收入损失可能会使其中央和州政府本财年财政赤字总和远远超过GDP的10%，而非预算的6.5%。全球市场难道不会因为额外债务而惩罚印度吗？

财政过度支出会不可避免地引发人们对债务可持续性的担忧，而印度在这方面十分脆弱。该国债务和GDP的比值约为70%，在同类国家中最高。而随着债务上升和名义GDP收缩，这一数字肯定还会继续增加。结果，印度央行的信誉会被削弱，评级下调看起来也可能更有理。毕竟，全球市场对新兴市场央行的非常规政策的宽容度要低得多。

这位央行前行长强调，诚然，印度必须在这场危机中增加借贷和支出，这在道德和政治上都是必要的，但它不要忘记，其1991年严重的国际收支危机和2013年的准危机，本质上都是财政挥霍过度的结果。

（来源：亚太日报APD News）