高开工率下，供大于求的现状或继续施压中国成品油市场

据ICIS统计，5月13日，山东地炼成品油总库存量约78.2为万吨，较4月底（58.3万吨）上涨34.1%。

低价原油使得山东地炼加工的原料成本将明显下降，地炼开工率维持高于75%。

5月，中国计划减少100万吨成品油出口。

中石油计划5月停止出口船运成品油，而在2019年内，中石油平均出口130-140万吨/月成品油。中石化计划尽可能减少出口，预计出口量环比减少至少30% 。中化泉州5月出口计划量减半，仅计划出口18万吨成品油，中海油惠州出口计划也将减半。

国内供应量明显增加。高开工率带来的供大于求现状，或继续施压中国成品油市场。

当前国内疫情防控继续向好，私家车出行意愿及距离有望提升，叠加私家车空调用油支撑，汽油基本面转强。柴油方面，春耕结束及5月份东海和黄海进入休渔期，将影响柴油部分需求，不过基建和物流运输得以继续支撑刚需。

业者反馈当前社会库存偏高，投机商囤货意向削减明显，批发市场中下游业者采购多以刚需为主。整体来看，成品油终端需求相对平稳。

中国各地成品油供应商多视自身出货情况调整价格。

山东地区仅“五一”节后首日出货顺畅，此后市场始终较为平淡。据ICIS统计，截至5月13日，山东地炼柴油库存为45.6万吨，较4月底上涨43.4%。受偏高库存拖累，本周山东地炼柴油价格下行。汽油虽然库存较4月底上涨23%，但因刚需支撑下出货尚可，价格趋稳。

华南主营周内“一枝独秀” 价格大幅推涨。业者表示当前中石化已完成月计划的6成附近，完成度较高的情况下，挺价意愿较强，贸易商亦有投机操作致惜售行为，现货市场货源相对偏紧使得华南地区虽然实际商谈较为寡淡，但价格坚挺。

沙特承诺在欧佩克（OPEC）主导的减产协议基础上，“自愿”额外减产100万桶/日。科威特紧随其后，宣布将在6月份进一步减产8万桶/日。

此外有迹象表明OPEC+考虑延长现有减产协议。同时全球放宽防疫封锁措施也提振市场气氛，不过，防疫措施的放松也引发了对疫情反扑的担忧。多空消息推动下，周期内原油窄幅震荡。至本周周期末，美国原油库存自1月17日以来录得首次下降，叠加沙特承诺自愿额外减产100万桶/日，支撑5月14日原油价格暴涨。