巴菲特致股東信精華導讀

誰會是巴菲特的繼承人

巴菲特在信中沒有具體寫誰將成為他的繼承人，但稱相信我們現在有一位正確的人選繼承我成為下一任CEO，他將領導公司走向下一個10年甚至更久。

巴菲特表示，性別不是決定CEO人選的因素。也就是說未來巴菲特的繼承人還可能是女性。

據悉，伯克希爾副主席查理·芒格認為，公司的兩位高管——Greg Abel和Ajit Jain會是主要候選人。現年52歲的Abel主要負責能源公司Berkshire Hathaway Energy，而63歲的Jain在保險業務部門任高管長達30年。

最大投資將在美國

伯克希爾旗下擁有80多家公司，例如GEICO保險公司、Dairy Queen霜淇淋公司以及高達1175億美元的股票資產。

2014年，儘管花了78億美元完成了31項收購，伯克希爾再也沒有涉足“大象（elephant）公司。公司上次收購“大象公司是2013年用122.5億美元收購番茄醬生產商Heinz。

上個月與德國一家摩托車配件零售店達成收購協定之後，巴菲特稱將在德國尋找更多機會，主要關注家庭生活方面。

但巴菲特在信中寫道：雖然我們通常也在國外進行投資，但我們大部分的投資都在美國本土。

營業成績不如預期

巴菲特表示去年第四季度利潤同比下降17%，至41.6億美元，而去年同期是49.9億美元，主要原因是投資規模增加和承保收入降低。

2014年全年，公司實現利潤198.7億美元，同比上漲2%；運營利潤165.5億美元，上漲9%；營業額1946.7億美元，上漲7%。

每股帳面價值上漲8.6%，至146186美元，這一增長數字已是在過去6年中第五次遜於標普500指數。

奇跡般成長難再現

自從1965年開始掌管伯克希爾公司以來，巴菲特將這個公司的規模變成世界第四，公司上週五收盤價為22150美元。巴菲特稱，伯克希爾公司的每股淨值已經翻了751000倍，但未來不會重現這一增長幅度：這些數字太大了。

巴菲特寫道，我認為伯克希爾仍然比其他美國公司表現更優秀，但我們的優勢已經沒有那麼大了。

股東有望拿到分紅

巴菲特在信中寫道：往後的10到20年，伯克希爾的收益和資產將大到管理團隊無法明智地進行再投資，公司高管將決定分紅，股票回購，或者兩者都有是否是最好的收益再分配的辦法。

今年84歲的巴菲特長久以來一直拒絕分紅，稱公司經營狀況很好，將資金用於收購其他業務或再投資於股票市場。當然不是所有人都能等10年。據報導，91歲的合夥人查理·芒格就曾在2011年提出分紅。

巴菲特有他不分紅的本錢。2012年底，伯克希爾用13億美元以低於120%票面價的價格購回公司股票。巴菲特寫道：公司高管只會在認為公司股票被低估時授權回購股票。如果伯克希爾的股票被低估，大量回購這些股票是最好的選擇。