*ST德奥借款1.57亿元用于“还旧”，或难从根本上缓解经营...

3月3日晚间，*ST德奥（002260.SZ）发布关于签署《流动资金借款合同》的公告，公司拟借款约1.57亿元用于借新还旧。

近年来，由于经营亏损加债务缠身，公司面临多重困境，尽管2019年可能成功保壳，但债务危机、业务盈利能力下滑等问题仍未能有效缓解。

*ST德奥披露，公司将向兴业银行股份有限公司广州环市东支行申请不超过15,672.00万元金额的贷款，用于偿还兴业银行股份有限公司广州环市东支行与公司签订的编号为兴银粤借字（环市东）第201903110036号《流动资金借款合同》项下借款，此次借款期限为12个月。财联社记者注意到，公司账上资金仅有2542.74万元，而短期借款加一年内到期的非流动性负债高达3.68亿元，存在明显的资金缺口。

事实上，由于经营亏损加债务缠身，*ST德奥涉及多项诉讼纠纷，并遭遇主要银行账户被冻结、高管频频离职等一系列问题。

*ST德奥主营业务由电器设备业务和通用航空业务两部分组成。2013年，公司通过自有及自筹资金的方式进入通用航空业务领域，但不料遭遇2015年政策调控、市场变化等种种因素，公司无法通过再融资申报及重大资产重组事项等资本途径募集资金去置换前期投入，导致通航业务未能实现商业化运营，连续多年持续亏损。2015年-2018年，公司归母净利润累计亏损7.02亿元。

截止目前，公司通用航空业务因资金不足已被中止运营，当前公司业绩主要依赖电器设备业务提供支撑。但财联社记者注意到，在近年来由于小家电市场竞争加剧以及消费升级的背景下，公司小家电业务经营状况表现不佳。电器设备毛利率由2016年的24.94%下滑至2018年的19.55%，销售量也由2016年的591.39万台下降到2018年的500.69万台，下滑幅度超过15%。

2019年业绩预告显示，*ST德奥预计去年归母净利润为2200万元至4000万元，实现扭亏为盈，但这并非是主营业务带来的盈利增长。公司指出，这一方面是因为确认相关的递延所得税资产，减少了当期的所得税费用；另一方面，因人民币贬值，公司以美元结算的外销收入和毛利较预测数有所增加。

但业内人士分析，2019年*ST德奥虽然摘帽的概率较大，但债务危机、业务盈利能力下滑等影响经营的风险因素仍未见转机，后续公司或难以恢复清偿能力。