危机不再？美国大银行首次全部通过压力测试

美国最大的34家银行首次全部通过美国央行的年度“压力测试”。这对华尔街来说或许标志着一个新的时代：美国政府不再过于担忧银行在经济衰退中破产的风险，大银行也无需不断增加资本金作为缓冲，银行再度成为投资者获得稳定回报的来源。

6月28日，美联储公布其对资产规模超过500亿美元大银行的“全面资本评估与评审”（CCAR）的结果，未反对所有34家银行中的任何一家银行的资本计划；Capital One Financial Corp获得“有条件的不反对意见”，其需要在今年12月28日前重新提交资本计划。

这是美联储自2011年以来进行当前形式的年度压力测试中，首次让全部银行通过。美国大银行在去年和前年分别有两家的资本计划遭到反对，在2014年有5家未通过。

当日公布的CCAR结果，是美联储年度压力测试的“下半场”，主要考察包括银行对股东的资本回报计划实施后，是否依然满足资本充足率条件，在经济严重衰退的背景下仍可独立经营并提供信贷。此前，美联储已经在6月22日公布了“上半场”结果，即根据2010年“多德-弗兰克”法案而对银行处于经济衰退假设下的资本状况。当时，34家银行在七年内第三次全体通过。CCAR相对于“上半场”更加严苛。

这样的结果也意味着，根据他们提交的股票回购和股息派发计划，占美国银行业资产规模约75%的大银行，首次被允许在未来一年内，给予股东回报的金额不低于他们预期利润的100%。去年各家银行的资本回报计划总额占他们预期收入的65%。

因此，这可能是美国大型商业银行最终走出危机阴影的标志性事件：他们不再被要求不断扩大资本“缓冲垫”，对股东来说银行又成为稳定的回报来源。

比如，摩根大通（JPMorgan Chase）的资本计划建议在2017年7月1日至2018年6月30期间回购普通股总计194亿美元，为2008年金融危机以来的最大回购金额。此外，有意增加季度股息至每股0.56美元，高于目前的0.50美元，第三季度开始生效。

花旗集团（Citigroup Inc）计划采取的资本行动包括提升普通股派息至0.32美元（相当于预期利润的2倍），并从第三季度开始的四个季度内回购不超过156亿美元的股票，为公司历史上最大的股票回购计划。

这也为美国投资家巴菲特（Warren Buffet）对美国银行（Bank of America）的7亿股普通股期权行权扫清了障碍。他创立的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）有望成为美国银行的第一大股东。

当日的结果并不偶然。首先是经过七年积累，银行积累了足够资本金。美联储理事鲍威尔（Jerome Powell）在当日的声明中称，“CCAR促使大银行实现了健康的资本水平，他们中的大多数也改进了资本计划。”前一天，美联储主席耶伦（Janet Yellen）在伦敦表示，相信类似2008年的金融危机不会再重演。

其次是美联储适度放松了测试标准。本次测试首次只对资产规模在2500亿美元以上的13家最大的银行施加更严苛的“质量测试”，对其余的21家银行只进行“数量测试”。以往两类银行都需要进行两种测试。

最后，近年来美联储逐步扩大对外披露压力测试的模型信息，银行业不再像最初几年那样“一摸黑”，在规划和准备报送材料时更加“有的放矢”。

当日结果在美国股市收盘后发布，使美国银行股在盘后交易中大涨。当晚19:30左右，摩根大通（NYSE:JPM）上涨1.76%报每股91.40美元；美国银行（NYSE:BAC）上涨1.72%报每股24.29美元；富国银行上涨1.51%报55.15美元；花旗集团（NYSE:C）上涨2.53%报66.83美元；高盛公司上涨1.18%报225.85美元。

（来源：财新网）