為何美國就業市場持續回暖而經濟遇冷

【亞太日報訊】（記者江宇娟 劉劼）美國商務部２９日公佈的初次預估值顯示，２０１５年第四季度美國實際國內生產總值（ＧＤＰ）按年率計算增長０．７％，較前一季度２％的增速大幅放緩，但同期美國就業增長表現亮眼，成為美聯儲在去年年底宣佈開啟加息進程的重要依據。

去年全年美國經濟增長２．４％，增速與２０１４年一致。

為何就業市場持續回暖但經濟卻遭遇寒流？據白宮經濟顧問委員會計算，去年第四季度美國就業增長按年率計算達２．４％，遠大於０．７％的同期經濟增速。該委員會主席賈森·弗曼２９日表示，這是自１９９０年以來的最大差距，數據干擾或勞動生產率增速不高可能是導致這種差距的原因。

布魯金斯學會高級研究員特德·蓋爾也認為，勞動力市場和經濟增長的分化表現凸顯了美國勞動生產率增速不高的困境。他說，儘管美國勞動力市場進一步改善，但經濟增速僅為２％左右的溫和增長，意味著勞動生產率並不高，這種溫和增長對於改善百姓生活水準還不足夠。

根據國際諮詢公司ＩＨＳ的估計，去年美國勞動生產率增速可能低於１％。２０１０年至２０１４年，勞動生產率平均增速僅為０．６％，遠低於１９４７年至２０１４年間２．２％的歷史平均增速。

弗曼指出，過去５年來美國就業市場和經濟增長表現之間的關聯要遠低於之前１０年。他認為，兩者之間的差距表明，在衡量經濟表現時要更關注於更多的經濟數據，尤其是勞動力市場指標。

對於第四季度經濟放緩，美國商務部給出了主要原因：消費開支增速放緩，非住宅固定投資、出口和地方政府開支增速下降。其中，受美元升值和海外需求放緩影響，凈出口拖累當季經濟增長０．４７個百分點；企業庫存投資也拖累經濟增長０．４５個百分點。

摩根大通銀行首席美國經濟學家邁克·費羅利說，目前來看庫存投資在未來會有所改善，出口下降才是美國經濟面臨的首要“逆風因素”。美元升值和全球經濟疲軟將繼續拖累出口增長。

在全球貨幣政策分化進一步加劇的背景下，美元將有望繼續走強。日本央行近期宣佈負利率政策，歐洲央行也表示將進一步加大寬鬆貨幣政策，而美國已經啟動加息進程。美國企業研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼指出，在全球主要央行進一步放鬆貨幣政策的背景下，美聯儲的任何一次加息都將推動美元大幅升值，威脅美國出口前景。

紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利近日表示，美國經濟面臨一系列下行風險，其中包括能源價格下降拖累油氣行業投資，美元升值影響製造業出口以及新興經濟體增速放緩等。他預計，今年美國經濟增速有可能僅稍高於２％。（完）