高盛估計中國已花掉1440億美元救市

【亞太日報訊】據FT中文網報道，高盛(Goldman Sachs)估計，中國的“國家隊”很可能已花掉約1440億美元支撐該國脆弱的股市。這提出了一個問題：如果中國股市重演近期的暴跌，“國家隊”還有多少彈藥可用？

中國政府既未披露已分配給“國家隊”（即國有金融機構）多少救市資金，也未透露這些資金已花掉了多少。

但據高盛估計，作為救市資金入市的主要管道，為券商融資融券業務提供配套服務的國有機構——中國證券金融股份有限公司（China Securities Finance Corp，簡稱：證金公司）可動用的資金約為2萬億元人民幣（合3220億美元）。

在這筆錢當中，有大型商業銀行提供的1.3萬億元人民幣貸款，有7月初發行的800億元人民幣債券，還有1000億元人民幣的股本。中國央行也表示，已通過再貸款和其他管道向證金公司提供流動性。

媒體關於“國家隊”彈藥庫規模的爆料，很可能出自一些想讓外界知道政府對市場動盪作出強力回應的官員。相比之下，“國家隊”有充分理由閉口不提它已花掉的資金數量，因為披露的話可能會讓投資者擔心政府的彈藥幾近耗盡。

實際上，中國股市上周累計下挫10%之前，曾有中國媒體援引匿名消息人士的話稱，“國家隊”正準備它的退出計畫。

凱投宏觀(Capital Economics)的劉暢表示：“這件事突顯出，政府在讓投資者相信股市將持續上漲方面任務艱巨。

“市場由對官方意圖的猜測驅動，這種傾向比以往任何時候都明顯，市場只要一漲，投資者就會琢磨政府是否將停止托市。”

高盛估計，“國家隊”目前花掉的資金在8600億至9000億元人民幣之間。7月初的媒體報導顯示，證金公司向券商發放了2600億元人民幣貸款、以支持購股，還直接購買了4000億元人民幣股票，並買入了2000億元人民幣共同基金。

高盛分析師劉陳傑和他的同事本周寫道：“我們認為，目前市場對中國政府可能退出救市的擔憂很可能過頭了。

“政府剛剛花費了鉅資穩定股市，現在就退出還為時過早，特別是考慮到市場交易仍處於易波動的狀態。”

週四，上證綜指收於3661.54點，距7月9日拋售最猛烈時的低點僅高出8.5%。