納指突破５０００點 今昔質不同

（記者王乃水 孫鷗夢）美國三大股指２日表現搶眼，其中納斯達克綜合指數１５年來首次站上５０００點，而道瓊斯工業平均指數和標準普爾５００種股票指數則分別創下年內第四次、第五次收盤新高。

當天，納斯達克指數收於５００８．１０點，距２０００年３月１０日網際網路泡沫時創下的５０４８．６２點的歷史收盤紀錄僅一步之遙。

分析人士認為，納斯達克指數此次突破５０００點大關有較強的基本面支撐，與２０００年主要由網際網路泡沫催生的行情有本質不同。

本輪美股牛市已持續６年。相對於道指和標普指數的頻創紀錄，納斯達克指數一直稍顯遜色。２０１４年，道指、標普指數分別３８次、５３次創下收盤新高。

原摩根大通首席股票策略師、現美國市場研究公司Ｆｕｎｄｓｔａｒｔ創始人托馬斯·李認為，包括納斯達克指數在內的本輪美股上漲具有較多支撐因素。全球範圍內的央行貨幣寬鬆政策、美股相對合理的估值、美國經濟的持續復蘇以及低油價對經濟的促進作用等，都為美股上漲提供了動力。

納斯達克ＯＭＸ集團的數據顯示，納斯達克成分股由１９９９年的４７１５家減至目前的２５６８家，但平均市值卻由當時的１１．６億美元增至目前的２９．５億美元。蘋果取代微軟，成為納斯達克指數第一權重股，谷歌、亞馬遜、臉譜等一批網絡新軍崛起。

更為重要的是，目前納斯達克成分股的平均市盈率大幅下降。根據ＦａｃｔＳｅｔ研究公司的數據，目前納斯達克指數的平均市盈率約為２６倍，而１９９９年時為１５２倍。

三山資本全球宏觀對衝基金首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐介紹說，此次納斯達克指數再上５０００點估值更合理，體現了價值投資特徵。目前，蘋果公司市盈率約為１７倍，谷歌市盈率約為１９倍，微軟、英特爾和思科的市盈率則分別從當年的５７倍、４３倍和１２７倍降至目前的１６倍、１４倍和１３倍。

對於未來美股走勢，大部分美國機構仍然看多。美國銀行美林證券２日最新發佈的一份研究報告認為，十大因素將支撐美股進一步上漲，包括投資者情緒並未過熱，全球基金經理手中仍有“餘錢，股票在基金資產配置中的比重不高，杠桿交易處於較低水準，上市公司現金流充裕，股息回報較高，估值合理，美國創新能力全球一流，美股全球溢價較高，低油價和全球貨幣寬鬆利於企業盈利能力提升等。（完）