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一個隨時在計算勝率的人
2015年11月1日，身穿白色西裝的徐翔神情安然地站在警察面前，手戴鐐銬而立，頭發稍顯稀疏，此時的他是否會想起，22年前，年僅17歲的自己帶著父母的3萬塊現金，站在證券交易所前的那天是怎樣的心情。
1993年，17歲的寧波高中生徐翔帶著父母給的3萬塊現金入市，做起了職業股民。徐翔對股市很有天賦，通過自己的操作，他很快就累積起了個人資產，成為營業部的高手，甚至有傳言說，因為能力出眾，他被黑幫脅迫炒股，當地兩大黑幫為了搶他而大打出手。
到了90年代后期，隨著滬深股市走熊，徐翔開始琢磨短線套利技術，徐翔憑借著自己對股市熱點的敏感，操盤風格彪悍，經常大進大出，漸漸地他的身邊聚集了類似的一群人，這批人以銀河證券寧波解放南路營業部為核心，成員20人左右，核心是徐翔、徐曉、張建斌等。
選中股票后，他們集中資金將股價突然而迅速地拉到漲停，之后往往再拉升一到兩個漲停板就大舉出貨。因為其操盤手法極為兇悍，打一槍換一個地方，決不戀戰，因此，這些人被市場稱為“漲停板敢死隊”，徐翔在成名后更被媒體封為“漲停板敢死隊總舵主”。
徐翔的每次操作都十分靈活，慣用的招數就是跟莊，而且每每都比莊做得更精準。比如一般莊埋伏個大半年吃個50%，徐翔往往在莊做的主升浪中賺取最大一截，比如短短2、3月吃個40%后火速退出，重新尋找新的目標。
很多人都好奇他的手法為何如此精準，他卻淡然地表示“我的操作原則就是一向跟著市場走，我也不知道下一步我會買什么”。對此，他從來不買創新高的股票，因為對他而言，太不安全。往往他看好一個股票后，寧可買個地板價，也不隨意搶高。但他的盤感實在過于出眾，往往他買的時候就是爆發前夜，拋的時候也往往是近期最高點，最經典的案例是他在重慶啤酒的一役。
2011年年末，重慶啤酒乙肝疫苗揭盲數據失敗，連續11個跌停，一向在其中抱團炒作的大成基金被深套。徐翔認為，這是一次非常好的伏擊莊家的機會，于是果斷出擊在24元左右進行第一次抄底。二次揭盲失敗后，市場一片嘩然，重慶啤酒繼續跌停，在20元左右徐翔再次入場抄底買入3000萬股。此后，重慶啤酒開始一路飆升，漲到40元，他在短短一個月內獲利數億元。
買到地板價，拋在最上方，這在股市是一件司空見慣的事。當然，他也不可能每仗必贏。
2012年11月23日，酒鬼酒被曝塑化劑超標，此后酒鬼酒連拉五個跌停板。根據酒鬼酒三季報，澤熙一號持有300多萬股酒鬼酒，成本應該在50元左右。五個跌停后，股價在30元左右，澤熙虧損6000萬元左右。
“敢于止損很重要”，當時徐翔對記者說“看錯的時候、割肉的時候更多，是偷偷摸摸剁掉，及時止損”
轉型私募，踩點定增
2009年，徐翔在上海成立澤熙投資，此時，其掌控的澤熙投資的家族特征開始凸顯。工商數據顯示，澤熙投資為典型的家族企業，其股東為徐翔與其父母——徐柏良、鄭素貞。澤熙投資股東注冊資本5000元。其中，鄭素貞、徐柏良兩人的出資時間為2009年12月4日，出資額分別為2760萬元和240萬元；徐翔的出資時間為2013年10月24日，出資額2000萬元。備案信息還顯示，徐翔是公司總經理，徐柏良是執行董事，應瑩是監事。而該公司成立之初，鄭素貞為法人代表，應瑩則是徐翔的妻子。而澤熙系的其他公司，自然人股東都是徐翔的父母和妻子。
經過3年的發展，到2012年底時，澤熙的資金管理規模即突破100億元，規模僅次當時排名第一的上海重陽投資。從正式披露的信息看，澤熙投資可謂是陽光私募中中長期投資業績最優秀者之一。《甬商》梳理的信息顯示，2014年徐翔管理的4只基金產品，均排名私募前十，其中冠軍和亞軍都是徐翔管理的產品。而他也對重組股情有獨鐘，2014年他押寶東方鋯業、吳通通訊、中青寶、鵬欣資源等股票。其中，對于有關涉嫌操縱東方鋯業股價的傳言，徐翔在接受采訪時稱，他管理著至少100億資金，東方鋯業總投資額不過1000萬，他怎么會為這點錢去冒險呢？
除了尋找抄底股票，徐翔的投資還圍繞定向增發概念股，其基本操作手法是，定向增發消息公布前買入，等到有關公司高送轉的消息出爐后立刻拋出。澤熙的員工也認為，徐翔的成功不是靠那些兇猛的股票，恒星科技、康得新、萊寶高科才是讓徐翔賺了大錢的股票，持股時間不過一年左右。
風頭出盡，流言四起
近年來，隨著澤熙投資業績的增長，徐翔的名氣在資本圈內外也越來越大，社會上對其投資的質疑也不時出現，最大的疑問是：澤熙投資的業績到底來源于徐翔投資手段高明，還是有內幕交易、操縱市場之嫌，尤其是其投資風格從單純的低買高賣轉為積極參與定向增發之后。
澤熙投資大手筆參與定增，甚至引發證監會關注。2015年6月26日晚，證監會發行監管部照例公布10家上市公司再融資申請的反饋意見，其中徐翔之母鄭素貞包攬大恒科技30億元定增預案格外吸引市場眼球。半年時間內，鄭素貞豪擲62億元分別介入赤天化、文峰股份以及大恒科技3家上市公司，30億元認購資金哪里來?證監會反饋意見提出，要求保薦機構和申請人律師核查，并就鄭素貞是否具備認購能力等發表意見。
作為中國最大的私募基金之一，澤熙私募以高收益率和對市場精準的把控能力聞名于私募界在瞬息萬變、起起伏伏的資本市場，徐翔總是能全身而退。2015年股市到頂時，徐翔旗下的私募已經悄然撤離。到今年9月底時，其私募年化收益平穩在200%多到300%多之間，這條線數月不波動，說明徐翔空倉已久。目前股市各路知情人士的消息則稱，徐翔旗下的基金，已悉數進場。
6月15日是A股的一個轉折點，在接下來的走勢中，多只私募產品遭遇凈值腰斬、爆倉、清盤，但“私募一哥”徐翔掌舵的澤熙投資卻在6~7月的股市下跌中屹立不倒，并且收益率還逆勢增長。
私募排排網數據顯示，從今年初到8月5日，徐翔旗下的產品澤熙3期收益率達357.18%，在1649只股票策略私募基金中排名第1；澤熙1期收益率達347.89%，排名第2；澤熙4期達186.98%，排名第9，澤熙5期排名第12，澤熙2期排名18。
一直以來，這位“漲停板敢死隊總舵主”的操作手法與行蹤一直是資本市場的一個謎。他神秘低調，極少于公眾場合現身。即使在新聞報道、公司網站和信托產品的資料上，也很難找到這位掌舵人的信息。
時至今日，多說無益
徐翔的行為，違規與否，是法律要做的。而徐翔的做法，恰恰是用賺錢的誘惑，勾引股民對風險的失控，其本質是對貪欲的操縱而不僅僅是內幕交易或者市場操縱。從這點出發，股票幾百年的歷史，都是反復循環的。
據新華社消息，昨日（11月1日），記者從公安部獲悉，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔等人通過非法手段獲取股市內幕信息，從事內幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，近日被公安機關依法采取刑事強制措施。目前，相關案偵工作正在嚴格依法進行中。