万华化学连续三年净利破百亿,但去年盈利下滑逾三成

界面新闻

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过去三年,万华化学(600309.SH)的净利润始终保持在百亿元规模。但随着化工行业景气周期的终结,公司盈利能力在2019年大幅滑坡。

万华化学3月30日晚间公布的最新财报显示,其去年营收规模为680亿元,同比下滑6%;净利润为101亿元,同比回落35%。

万华化学将经营业绩的滑坡归结于聚氨酯板块产品价格的走低。

去年,聚氨酯板块贡献了万华化学营收总额的约一半,其超过41%的毛利率,也是公司三大板块中盈利能力最强的品种。聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料,被誉为“第五大塑料”,广泛应用于国民经济众多领域。

万华化学聚氨酯板块包括了MDI和TDI等多个品种。万华化学目前是全球最大的MDI生产商,这一产品主要用于聚氨酯材料的生产,可以应用于汽车、家电等多个行业。在国内MDI市场,万华化学的市场份额超过40%。

去年,MDI等化工产品价格低位运行,使万华化学聚氨酯板块的营收下降了18%,毛利率减少了9个百分点,成为公司业绩下滑的主要因素。

万华化学的另外两个板块,为石化系列和精细化学品及新材料系列。

2016年-2018年上半年是国内化工行业的黄金周期,化工企业纷纷创下业绩新高,但这一景象在去年终结。中国石油和化学工业联合会发布的报告称,2019年,国内化工业利润总额下降了13.9%,创下十年来最大降幅。

2017年,万华化学净利润首次突破百亿元。该公司也在当年启动了

整体上市

,并在去年完成。借助于整体上市,万华化学的MDI总产能提升至210万吨,跻身全球第一。

这家山东地方国企的产能扩张计划仍在继续。除国内和匈牙利的三处主要生产基地外,该公司曾计划在美国新建一座年产能40万吨的MDI项目。该项目总投资12.5亿美元(约合88亿元人民币),原计划在2019年启动建设。

但在项目设计阶段,大幅增加的投资成本导致了万华化学美国工厂

暂时搁浅

。该公司去年11月宣布,正在重新评估美国项目的建设范围和选址,并强调未放弃在美国拥有化工生产项目的计划。

与此同时,万华化学也布局国内产能。今年3月,万华化学与福建石油化工集团组建了合资公司万华福建,意图在国内的东南地区布局化工生产基地。

在万华福建的规划中,未来将建设聚氨酯在内的多个生产项目,其中也涵盖了每年40万吨的MDI和每年25万吨的TDI产能。在该合资公司中,万华化学持股80%。