券商4月业绩触底回升：中信证券继续“登顶”，太平洋证券净利垫底

截至5月12日晚间，上市券商4月财报已全部披露完成。

数据显示，37家券商当月合计实现营业收入336.2亿元，实现净利润145.31亿元，环比同比均实现大增。

从上月主要股指表现来看，上证综指4月上涨了3.99%，深证成指上涨7.62%，创业板指数上涨10.55%。华创证券认为，4 月国内“新冠”疫情影响逐渐减低，各行各业复工复产进程加快，市场风险偏好较上月有所回升，同时叠加 3 月业绩基数较低，是券商业绩转好的原因。

具体来看，中信证券以营收 35.06 亿、净利润 16.24 亿元的成绩继续“登顶”，同时是唯一家营收破 30 亿和净利润超 15 亿的券商，营收净利皆创年内新高。

除了中信证券外，4月营收突破10亿元大关的券商还有12家，超过20亿的则有4家，从高到低依次是申万宏源、中信建投、海通证券和国泰君安。营收未过亿的则有两家——太平洋证券和华林证券，当月营收分别为7373.05万元和8498.61万元。

从同比变化来看，可比券商中，仅有方正证券和长江证券单月营收出现下滑，15家券商同比增幅超过100%，其中东北证券增幅最大。4月实现营收4.35亿元，相较于3月增加了326.31%。

环比方面，则是红塔证券增速最为显著，4月实现营收3.75亿元，约是去年同期的16倍。海通证券、兴业证券、东吴证券、东兴证券环比增幅也超过了200%。

净利润方面，中信证券、申万宏源和中信建投坐得4月赚钱榜前三甲，也是仅有的三家净利润破10亿元的券商，共有6家券商当月净利润为能破亿，其中太平洋证券以1074.46万元垫底。

同比来看，可比券商中第一创业以净利润1亿元，较3月上升5689.35%成为当月同比增幅第一，另外还有18家券商同比增幅逾100%。方正证券、长江证券、国元证券和华安证券4月净利润出现下滑，其中长江证券下降最多，当月实现净利2.9亿元，同比下滑59.02%。

27家券商实现净利润环比正向增长，其中红塔证券、西部证券和财通证券环比增幅均超过500%，太平洋证券环比降幅最大，为84.58%。

长城证券刘文强指出，第二季度即将进入两会窗口期，政策宽松的趋势不变，经济改善预期强烈，股市有望迎来良好环境，大自营业务有望边际改善，带动整体业绩增长。随着疫情影响的钝化，券商线下业务开展可行性提高，线下业务预计迎来拐点。

华泰证券沈娟团队则认为， 2020年是新证券法正式改革注册制元年，创业板尝得存量板块注册制改革头啖。预计 2020 年证监会将继续贯彻中央对资本市场枢纽地位的定位和市场化、法制化改革大方向，加速推动配套改革政策落地。券商作为资本市场改革核心载体，政策红利将打开业务广阔空间。同时，券业对外开放全面落地，外资券商进入倒逼行业加速迈入高端竞技新阶段，呼唤头部券商引领高阶竞争，未来行业马太效应有望加剧。