三大國際評級機構遭遇“評級”

監管國際評級系統的呼聲越來越高。 新華社發。

歐盟金融監管當局日前開始對標準普爾、惠譽以及穆迪三大國際信用評級機構進行調查，以確定其對銀行的評價流程是否足夠嚴謹和透明。觀察人士分析，歐盟在歐洲銀行業和主權債務危機繼續發酵的背景下發起這項調查，是回應各界呼聲之舉。這再度引發人們對三大評級機構在歐債危機中扮演的角色以及國際信用評級體系改革的關注。

敏感時期展開調查

此次調查預計將於今年年內完成。分析人士認為，歐洲證券和市場管理局之所以在此際啟動對三大評級機構的調查，其直接原因在於評級機構的一系列行為使歐盟當局頗為不滿，尤其是近期的幾次降級行動被認為給歐債危機“火上澆油。

６月２１日，穆迪對包括高盛集團、花旗集團、德意志銀行和巴克萊銀行在內的全球１５家銀行降級。該機構稱，這些銀行或對歐元區債務危機擁有相當大的敞口。僅僅４天后，穆迪又宣佈下調２８家西班牙銀行的長期債券和存款評級，使本已深陷銀行業危機的西班牙經濟再添陰雲。

歐洲證券和市場管理局主席史蒂芬·邁耶爾日前對英國《金融時報》稱，大範圍降級令人產生評級機構“是否有足夠分析資源的擔憂。

另有分析認為，歐洲證券和市場管理局本身是本輪全球金融危機的產物，是歐洲加強金融監管改革的一個組成部分。該局本次調查也是對評級市場加強監管的試探之舉。

評級機構功過幾何

長期以來，評級機構在世界金融體系中舉足輕重，其作用主要在於評估風險並決定債券發行人能否向投資人償付所承諾的本金和利息。無論是政府還是企業，如果沒有良好的信用評級就無法進入國際債券市場。評級高低直接影響受評國家或企業的融資成本。

但自２００８年源自美國的國際金融危機爆發以來，世界對美國三大公司主導的評級機構批評聲不絕於耳。特別是在近兩年的歐洲債務危機當中，甚至有人稱評級機構是挑起歐債危機的“始作俑者。歐盟委員會主席巴羅佐就曾公開表示，評級機構的降級幅度和時機選擇有“反歐洲的傾向。

歐洲政策中心負責人漢斯·馬騰斯對新華社記者說，評級機構本應是防止經濟失控的重要手段，但是，很多時候評級機構已經成為製造市場失控的工具。

不過，也有人認為，評級機構在警示風險方面的作用不能一概否認。一些事實證明評級也確實能反應最新的市場動向。比如在６月２１日穆迪對全球１５家銀行進行降級後一週，銀行業就爆發大規模同業拆借利率操縱醜聞。

對於此番歐盟的調查，標普回應稱：“作為日常監管程序的一部分，我們期待著向歐洲證券和管理局解釋我們為最大限度提高銀行評級的透明度、品質和一致性而採取的種種措施。

評級改革正在推進

金融危機以來，改革國際評級體系的呼聲持續不斷。

目前國際金融界的現狀是：無論是市場投資者、發債者、還是監管者，都存在對三大評級機構不同程度的依賴。這種依賴，使得評級機構維持著影響力。

在暫時無法從根本上改變三大評級機構壟斷的情況下，一些國家和地區採取了加強監管、讓機構做好內部評級等舉措。

歐盟委員會去年年底就進一步加強評級機構監管推出一項提案，要求評級機構遵循更加嚴厲的法規，其評級更加透明，並對犯下的錯誤承擔責任。該提案還建議採取信用評級“多元化等多項措施。

分析人士指出，由三大評級機構佔據主導的國際評級體系格局短期很難改變，儘管如此，監管的呼聲日益強烈，改革腳步在不斷前行。