智莱科技2019年净利增长35.37%，后续业绩高增长或难以...

日前，智莱科技（300771.SZ）发布上市后首份年报。2019年公司营收及利润大幅放缓的背后，是其依赖大客户，产品销售遭遇瓶颈。叠加疫情影响，公司出口业务或将受到较大冲击，智莱科技业绩高增长或难以持续。

年报显示，智莱科技2019年实现营业收入10.46亿元，同比增长17.78%；实现归母净利润2.86亿元，同比增长35.25%。财联社记者注意到，虽然公司营收及利润的绝对金额创下近年来的新高，但相比之下2019年增速却大幅放缓，数据显示，公司2018年营收增速高达62.48%，归母净利润增速为82.99%。

智莱科技主要从事物品的智能保管与交付的开发、生产、销售业务，主要产品包括智能快件箱类设备、自助电子寄存柜类设备、智能恒温及售卖类设备和其他定制类智能交互设备，其中2019年公司智能快件箱收入占比高达92.85%，其次自主电子寄存柜类设备收入占比为3.89%。

财联社记者注意到，在2019年上市招股书中，智能科技2018年智能快件箱、自动寄存柜的销售出库量合计155206台，公司表示，由于最终验收时点或产品运输在途存在一定数量的发出商品，因此选用产品出库数量进行统计。

而事实上，根据2019年年报显示，2018年公司销量仅有134484台，其中差值20722台可以认为是未在2018年确认销量。换而言之，在2019年销量142695台中，约有2万台是来自于2018年发出但未确认的商品，若扣除该值后，公司2019年实际销量121973台，较2018年不增反降10%。针对上述两项差值的原因，记者多次致电智莱科技并发送采访提纲，截止成文，并未获得回复。

除此之外，智莱科技2019年生产量较2018年下降17.29%，至129779台。有业内人士分析，智莱科技或通过销量统一口径的不一，掩盖其背后销量下滑，销售遭遇瓶颈的现状。

从智莱科技业务结构来看，公司出口销售金额由2018年的3.25亿元上升至5.41亿元，占营收比重由36.6%上升至51.75%。毛利率方面，公司2019年综合毛利率47.44%，较往年并无明显不变化，但细分来看，其主要销售的华南地区毛利率37%，同比下降3.77%，而出口地区毛利率56.87%，同比下降0.40%。可以推测，出口毛利率较高且比重增加，给公司综合毛利率提升带来一定积极作用，但综合毛利率未有明显上升，由此间接反映出智莱科技在国内竞争力有所下降。

财联社记者注意到，智莱科技国内销售业务疲软的背后，或与其依赖大客户有关。2016年-2018年，公司第一大客户丰巢科技的销售占比分别为48.95%、57.22%、32.37%。而近年来，丰巢科技处境不容乐观，先是打赏功能被舆论质疑，后有刷脸功能被破解，此外，竞争对手菜鸟智能快递柜悄然立项，至今丰巢仍处于亏损状况。

在此背景下，公司之后开展业务也将受到一定波及，加上海外疫情正持续蔓延，公司2020年或将面临业绩下滑的巨大挑战。根据2020年一季度业绩预告，公司预计盈利5363.94万元-7662.77万元，同比下降0%-30%。