去年上半年成立的私募產品70%虧錢

【亞太日報訊】私募公司盈利而投資者可能面臨虧損的情況，無論國內還是國外均一直存在。因為私募公司無法實現讓不同時間點進入的投資者均盈利；在追高進場后，再遭遇下跌行情的洗禮，將可能面臨嚴重的虧損。

時至今日，在2015年上半年發行的私募產品，基本上都面臨半年或一年的封閉期打開，投資者可以贖回產品，但只有少數賺了錢，大多數則虧了錢。好買基金數據顯示，在公布凈值的產品中，將近七成產品凈值低于面值，處于虧損狀態。

有私募人士表示，這波股災下來，不少去年上半年買產品的客戶都虧了錢，私募實際上需要花費很長的時間去解套，否則或將遭遇客戶“用腳投票”贖回離場的局面。

2015年上半年是單邊向上的牛市，私募產品的發行持續井噴。好買基金數據顯示，僅僅信托和自主發行兩個渠道，去年上半年發行的私募產品就有11475只（包括母基金和子基金），其中股票策略產品有8422只，占比高達73.39%。這萬只私募產品，遭遇了3輪觸不及防的暴跌，多數現在活得并不好。

這1萬多只私募產品中，有4359只產品沒有對外公布凈值，其中包括此前遭到質疑的猛犸資產陳揚帆旗下15只產品。在7116只公布凈值的產品中，有4952只產品的最新凈值低于面值（通常是1元或100元），占比將近70%，其中股票產品數量4100只，可見絕大多數都是股票策略產品。

在近5000只水位線之下的產品中，有兩只產品虧損面最大，成立以來虧損幅度分別達到92.66%、92%；同時，虧損幅度超過50%的產品有118只，虧損超過30%的產品有642只，超過20%有1500只。

2015年上半年發行的私募產品可謂命途多舛。很多私募凈值從高點跌落，并在之后隨市場反彈、下跌，反復折騰下來，在半年或一年封閉期打開之際，若這些產品最終凈值位于水位線之下，基金打開申購贖回時，他們也必須面對這一虧損。

記者采訪了多位私募人士，他們多表示，類似猛犸資產的情形，封閉期結束，管理人賺錢，客戶卻虧錢，去年以來有一些。“私募基金在牛市和反彈中業績創新高，期間管理人計提了業績報酬，但后面凈值又跌到水位線之下，這種情況確實存在。我們一般是無論是否在封閉期，均按月計提業績報酬，但計提時“凈值法”用得比較多。”廣州某私募董事長表示。

格上理財研究員張彥也告訴記者，私募公司盈利而投資者可能面臨虧損的情況，無論國內還是國外均一直存在。因為私募公司無法實現讓不同時間點進入的投資者均盈利；在追高進場后，再遭遇下跌行情的洗禮，將可能面臨嚴重的虧損。

據了解，面對虧損產品，尤其是跌幅較大私募產品，有的私募主動拿出自有資金給客戶減虧，并向投資者致歉，比如去年混沌投資發表致歉信，自掏腰包、追加1.5億資金，分別投入“混沌價值一號”及二號，并承諾不把凈值做上去不贖回，還要讓渡投資收益。但更多私募則選擇沉默，繼續運行產品，期望能把凈值做回去，但跌到清盤線或預警線的私募，由于倉位和風控要求，凈值回升之路或將很長。