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【亞太日報訊】本周對大眾汽車來說異常艱難。美國國家環境保護局(EPA)上週五表示，由於在所產車內安裝非法軟件、故意規避美國汽車尾氣排放規定，德國大眾汽車可能面臨最高180億美元的罰款，同時需要召回近50萬輛汽車。彭博報道稱，美國司法部的環境和自然資源部門已經開始對大眾的欺詐行為展開刑事調查。而大眾汽車CEO文德恩23日宣佈辭職。
美國國家環保署日前表示，除大眾外，還將調查其他製造商的柴油車，雖然未點名，但寶馬、賓士等德國品牌必然受到影響，整個德國汽車工業的聲譽都面臨著威脅。
德國“門面”倒塌
在過去短短兩天之內，大眾的市值因“尾氣門”醜聞幾乎蒸發了三分之一，蒸發規模甚至超過了特斯拉的總市值。瑞信認為，大眾資產負債表所面臨的風險可能會進一步惡化，遠超過公司目前宣稱的65億歐元。
對於德國汽車來說，大眾汽車顯然是重要的“門面”。這不僅因為大眾是德國最大的汽車製造商，大眾的總營收2020億歐元(2014年資料)也是德國企業中排名第一的，戴姆勒集團和寶馬則分列第三和第七。
大眾在全世界擁有約60萬名員工。據路透報道指，儘管公司現持有的210億歐元(240億美元)現金超過了最高罰款金額，但醜聞已引發大量裁員的憂慮。
德國《日報》網站報道稱，就算這種錯誤能從技術方面糾正，但損失是巨大的。該公司面臨的罰款金額比其去年全部營業利潤還高。此外，在許多歐洲國家設廠生產的大眾汽車集團的形象受到重創。而目前韓國、義大利等其他國家已經開始調查大眾汽車是否在當地違規。
除因欺詐及違規排放問題要面臨多方處罰外，涉事車輛很可能被大規模召回，將使大眾面臨更大的經濟損失。
殃及整個行業
德國《日報》網站報道稱，這不只是大眾汽車的危機。這起醜聞不僅損害了德國其它汽車集團的聲譽，而且也破壞了整個德國工業的形象。“德國製造”這一德國工業品牌的聲譽為此蒙塵。報導更指，大眾汽車要是垮了，德國也就垮了。而德國要是垮了，歐洲也就垮了。
路透援引分析人士指出，大眾汽車的尾氣排放作弊醜聞已經撼動德國企業與政治基礎，對德國經濟的威脅或大於希臘危機。報導稱，對德國政府來說，更廣泛的疑慮是，戴姆勒和寶馬汽車等其他汽車製造商恐受大眾汽車事件的波及。
醜聞被爆之後，歐洲與美國汽車製造商的股價紛紛下跌。英國金融時報指，因為投資者擔心這些指控可能牽扯進其他汽車製造商，而且威脅到柴油機技術——早已受到來自關注空氣品質的歐洲政策制定者的抨擊——的未來。
德國車企力推的“清潔柴油車”策略可能因醜聞招來更多質疑。相比汽油發動機，柴油發動機具有更好的的燃油經濟性。為了兼顧燃油經濟性和環保性，大眾、戴姆勒、寶馬等德國車企大力開發清潔柴油技術，並在北美市場將其作為與日本車企競爭的法寶之一，德國品牌柴油車在西歐市場佔有率達53％。
Lampe Asset Management基金經理Woischneck對彭博稱，“令人擔心的是，所有問題的起源都在供應商這邊，這可能影響到很多其它汽車廠商。”
德國杜伊斯堡-埃森大學教授杜登霍夫說：“‘德國製造’是品質和信任，現在信任不再。沒有人能夠想像這樣的規模，其對德國工業造成的損害將持續下去。這只是冰山一角。”
華爾街的分析師們開始預測此次醜聞會給大眾帶來多少損失，以及對整個汽車行業會有什麼影響。
德意志銀行的Tim Rokossa（調降評級至持有）
在兩天蒸發300億歐元市值之後，現在可能是買入大眾股票的時機。但是，我們要強調的是，排放醜聞所帶來的不確定性可能持續更長時間。到目前為止，我們得出結論： 1）罰款將是痛苦的、無法量化的並可能成為年度話題。2）對業務運作的影響給未來現金流帶來了更高的風險。
瑞銀（UBS）的Philippe Houchois（下調目標股價）
美國和日本的OEM （原始設備生產商）已在在美國被嚴格審查。韓國宣佈將調查大眾以及其他德國品牌汽車的柴油排放。我們預計，最近的事件將導致人們對歐洲排放指標法規的關注。目前，歐洲的排放法規與實際排放脫節。
我們相信，這些事件將加速柴油在歐洲的消亡。儘管短期內對大眾依然感到擔憂，但我們仍然看好大眾。因為它是極少數的原始設備製造商，且其收入較大幅度的低於潛在水準。大眾可以大幅改善運營表現和資本配置。
Sanford C. Bernstein的Max Warburton （保持在超配）
大眾的排放門是一件嚴重的事件。這不是平時的召回問題、校準錯誤或嚴重的安全性漏洞。這些都可以歸結為壞運氣或不良的執行——原始設備製造商通常可以聲稱，他們盡了最大努力，但沒能達到完美。此次的事件完全不同——大眾被指控通過巧妙隱藏的軟體刻意誤導監管機構。
巴克萊的Kristina Church（保持在中性）
無論大眾的調查先發現什麼具體的情況，我們強烈相信，柴油在歐洲將面臨更多的壓力。目前，柴油約占53％的市場份額。結果就是，大眾事件將讓歐洲加速擺脫柴油。此外，OEM將加大在電動車、混合動力車以及更高效的汽油引擎上的努力。
