美联储11月纪要：暗示12月加息，担心资产价格骤然逆转

北京时间11月23日凌晨，美联储发布公开市场委员会（FOMC）10月31日至11月1日政策会议纪要。在此次会议上，委员会成员预计将不得不在“近期内”升息，而最近的一次议息会议将在12月召开。

会议纪要暗示，在决定加息时机前，他们仍需要看到更多数据，“与会委员预计，消费者支出短期内将稳健增长，受就业市场持续强劲支撑，”美联储在会议记录中指出，“许多与会委员都认为，有必要在短期内再次上调联邦基金利率目标区间。”

但许多官员表示，失业率看来过低，使得通胀不会保持在目前的疲弱水准。通胀预期再次成为本次会议的主题之一，这方面的分歧依然很大。多数委员会成员认为，就业市场供应吃紧可能在中期内带动通胀上升。根据会议记录，部分有投票权的委员还是担心通胀前景，这些决策者强调将关注即将公布的经济数据，再决定未来加息的时机。

当地时间11月21日，耶伦在纽约大学就通胀问题展开讨论时终于表现出退步，由于通胀持续低迷，耶伦指出，美联储并不确定低通胀是暂时的，认为有可能维持更长时间。

鉴于通胀长期低于目标，一些与会委员讨论了有必要使用诸如物价水平目标等“替代性框架”的可能性。多位委员会成员预计，美国薪资增幅将扩大，通胀将朝着美联储2%通胀目标回升，虽然速度会比预料的慢得多；但也有“多位”成员担心，今年的低通胀数据可能不是暂时的，低通胀的影响可能更持久。“例如，是否可以考虑使物价水平逐渐提升的框架可能会是更有效的方式，而不是当前只是2%的通胀目标，而不考虑通胀值为何低于目标。”

会议纪要显示，有成员表示担忧，通胀率持续低企可能意味着潜在的趋势低于2%，从而使得通胀预期面临下降风险，他们进而认为，美国整体薪资增幅温和，对美国劳动力市场向好和经济增长高于趋势水平仍有信心。多位成员表示，美国就业处于或接近充分就业水平。

会议一致通过不加息的决定，会议承认核心通胀疲软，虽受飓风干扰，但美国经济活动在稳健增长，预计通胀中期会升到2%目标。

而关于金融市场方面，市场波动率过低也成为隐忧，他们担心，资产价格骤然逆转可能对经济有冲击性影响。“因为资产估值高企和金融市场波动率低，多位与会者表达了对金融失衡的担忧。

FOMC今年最后一次会议将分别于美国东部时间12月12日-13日举行。

（来源：澎湃新闻）