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【亞太日報訊】在英國公投“脫歐”後，多家機構民調顯示，約75%的受訪者認為時隔7年英國將再度陷入衰退。國際大行紛紛指出，英國央行將開啟2008年金融危機後的紓困模式——“坐在直升機上撒錢”。
摩根士丹利首席英國經濟學家雅克布·奈爾日前在接受採訪時表示：“英國央行貨幣政策委員會可能會放鬆政策，預計在11月降息至10個基點。”同時，美國聯邦基金期貨價格顯示，美聯儲9月降息的可能性不斷上升，此前所謂的“利率正常化目標”將被擱置。此外，韓國、日本等亞洲央行也將再度加入“寬鬆大合唱”。
深諳此道的交易員開始興奮，“千年等一回”的交易性機遇正在敲門：在超寬鬆貨幣政策下，機構堅定看多黃金，同時英鎊在大跌後連續反彈，其中也蘊含著千載難逢的交易性機遇。
維度一：新一輪QE漸行漸近
“脫歐後英國經濟將陷入技術性衰退，英國央行唯有開閘放水！”這是最能代表英國貨幣政策走向的官員、英國央行行長卡尼釋放的重要資訊。
在正式公投“脫歐”後，多方消息顯示，英國央行已經準備啟動新一輪量化寬鬆政策（QE）。以卡尼為代表的央行官員近期釋放了諸多支持QE的言論，同時QE又是央行工具箱裏現有的組成部分，因此再度實行寬鬆政策預期快速升溫。
道明證券研究團隊指出，根據“脫歐”對家庭和企業帶來的損失測算，整個英國經濟或將步入技術性衰退。
所謂“技術性衰退”，是指經濟連續兩個季度出現萎縮。道明證券稱，儘管英鎊當前匯率下跌有助於通過出口抵消經濟疲弱態勢，但作用是有限的。英國通脹年率升幅預計在2017年跳升至3%上方，但英國央行會選擇性忽略這些數據，將主要目標鎖定在刺激經濟方面。道明證券預測，英國央行將在8月的利率決議上降息50個基點，11月會議上擴大QE規模750億英鎊，後期額度或更多。
摩根士丹利首席英國經濟學家雅克布·奈爾則認為，公投後可能出現兩種情況：與歐盟“和平分手”或“激烈爭吵”。奈爾指出，出現後一種情況概率更大：“如果英國與歐盟發生激烈爭吵，英國經濟就會迅速陷入衰退，這將迫使英國央行貨幣政策委員降息。”
不過，市場人士指出，英國央行不太可能實施負利率政策，因為貨幣決策層認為，負利率對金融穩定和傳導機制構成重大風險。
持有上述觀點的投行不在少數。法國巴黎銀行研究團隊6月29日表示，預計英國央行很快將放鬆政策，利率降至零，並將資產購買規模擴大1000億英鎊。
都柏林Merrion資產首席經濟學家阿倫·麥奎德也指出：“英國當前陷入一片混亂，政客們搞出的這個爛攤子很可能最後還得要央行來收拾。卡尼和他的同僚將採取進一步的貨幣刺激措施。”
被英國拖下水的還有美國以及日本等央行。據美國聯邦基金利率期貨市場顯示，美聯儲今年年底前加息概率已經從英國脫歐公投日當天的50%下降到10%，而降息概率反而跳升至14%。
投行Jefferies指出，美聯儲被英國牽著鼻子走是不合適的，利率正常化不應該走回頭路，但其給出了另一種變相寬鬆政策——美聯儲可以通過調整資產負債表，以扭轉操作的方式來放鬆政策。
Jefferies表示，在扭轉操作的情況下，美聯儲可以賣出系統公開市場帳戶(SOMA)持有的短期資產，或者允許它們“自然到期”，同時買進長期美國國債。該行還認為，即使市場平靜下來，美聯儲在2016年底前也不會加息。
遠在亞洲的央行也感受到了強力衝擊波。日本政府和央行6月27日在首相官邸召開了緊急會議。日本首相安倍晉三向日本央行副行長中曾宏提出要求：希望央行向金融機構提供充裕的資金。安倍還向財務相麻生太郎指示：“希望與七國集團各成員緊密磋商，靈活機動地在金融層面採取必要的應對措施。”此外，韓國政府也宣佈推出170億美元的經濟刺激計畫。
維度二：黃金再度遇上“大推手”
面對新一輪寬鬆大潮，多數機構指出，現在投資通脹敏感資產是絕好的機會，黃金期貨的行情才剛剛起步，而金礦股更會成為股市的績優品種。
根據資產管理公司Incrementum 最新發佈的報告，黃金在兩年內將觸及2300美元/盎司的關口。報告稱，黃金在一季度走出30年來最強走勢，這意味著黃金走出熊市後進一步上漲空間已經被打開。
這份報告指出：“過去一年市場走勢支撐了我們的觀點：黃金在2018年6月前將實現2300美元/盎司的目標。我們堅持2008年提出的黃金長期目標2300美元/盎司的觀點，當時金價只有800美元/盎司。2011年金價觸及10年牛市高點1920美元/盎司，之後下落直到去年年底的1100美元/盎司。”6月30日，紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價格收於1320.60美元/盎司。
這份報告還指出，全球央行試圖用超低利率，特別是一些發達國家使用負利率政策振興經濟，這將長期利多黃金。黃金將繼續上漲的邏輯是：一方面，各大央行不斷印鈔推升通脹；另一方面，印鈔並不能真正支撐經濟。作為最古老的貨幣，黃金在當前環境下變得越來越吸引人。人們過去說，黃金不會支付利息給投資者，而現在的情況是，黃金至少不會向投資者索取利息。
與此同時，世界黃金協會表示，隨著英國公投退出歐盟，預計黃金市場將出現強勁持續的資金流入。目前，黃金正在履行其作為避險資產的經典角色，並且表現也正如在公投前許多買入黃金的投資者所期望的那樣一路攀升。黃金ETF獲大幅增持，且隨著個人和機構投資者重新分配資金投資黃金，預期這一趨勢會不斷加速。
數據顯示，上海黃金交易所的交易活動明顯上揚，成交量飆升，與今年年初以來的每日平均成交量只有近100公噸相比增長顯著，達到346公噸。預計全球各大央行黃金購入量將持續上升。
世界黃金協會進一步指出，作為一種高品質的流動性資產，黃金將為投資者提供應對市場不確定性的風險對沖。“脫歐”事件並沒有先例，但在另外的系統性風險事件中，黃金發揮的財富保值作用，可以為當下的情況提供一些借鑒。在歐洲主權債務危機期間，由於對危機惡化的擔憂加劇，黃金價格上漲了12%，今天的風險可能更大。這就可以解釋為何世界各國央行在國民財富中大量持有黃金。
維度三：外匯市場交易機會大增
在“脫歐”消息公佈後，6月24日英鎊、歐元急劇跳水，但之後兩個交易日，上述兩大貨幣匯率連續大幅反彈。
資深外匯交易員指出，“溢出效應”將令外匯市場交易性機會大增。在公投前，以做空英鎊成名的投資大鱷索羅斯在公開講話中提到“危機中孕育著契機”。根據最新市場消息，索羅斯在公投前意外地做多英鎊並做空銀行股作為對沖。
德意志銀行駐紐約外匯策略部門全球主管艾倫·魯斯科表示：“我認為英鎊已經開始脫離恐慌，從對‘脫歐’公投結果的最初和最負面的反應中開始反彈。”根據期貨交易數據顯示，交易商在做空英鎊和歐元後大量買回這兩種貨幣。
BK資產管理公司首席外匯策略師凱西·雷恩日前撰文指出，二季度的季末資金流也將令英鎊下跌趨勢喘口氣。二季度結束前，股票基金和企業需要重新平衡其投資組合。反觀整個二季度，美國道瓊斯指數跌3%，納斯達克指數跌5.6%，德國DAX指數跌7%，日經指數跌10%。美元兌日元跌逾10%，英鎊兌美元跌逾7%。美國市場二季度表現優於歐洲，因此季末指數基金經理及其他類似的投資者拋售美元，買入歐元和英鎊，重新配置倉位。
6月29日，歐元和英鎊兌美元連續第二個交易日反彈。28日紐約時段尾盤，英鎊兌美元上漲0.7%至1.3435附近，稍早匯價觸及1.3534高位，較31年低點1.3126高出逾400個點。
目前投資者希望各大市場能夠回補6月24日創下的缺口，但多數機構指出，在“脫歐”風險下，英鎊總體下行趨勢未變。花旗最新調查顯示：英鎊會進一步下跌。40%的受訪者預計英鎊兌美元將在三個月內跌至1.25，35%的受訪者認為英鎊還會跌得更低，僅25%的受訪者認為低點已經出現。
與此同時，另外一種避險資產日元受到資金追捧。日元在英國公投結果公佈後飆升至32個月以來新高，日元兌美元匯率上探至99.02。日本三井住友銀行認為，英國脫歐後全球市場遭受波及，政府債券和黃金等避險資產需求增加，日元兌美元匯率在缺乏干預的情況下，穩穩站上100毫無壓力。