A股再受重挫 下周有望先破後立

【亞太日報訊】隨著周五(1月15日)以大跌收盤，A股本周再次以弱市收官，滬指累計跌幅達9%，擊穿3000點險守2900點，深成指也跌破10000點，熊市氣氛越來越濃。

從周五盤面來看，滬深兩市早盤低開後保持低位震蕩，午後滬指加速下挫，在2900點位上方震蕩，盤中券商股有護盤動作，但仍難阻下行趨勢，臨近盤尾滬指險守2900點。盤面上，供給側改革概念板塊的鋼鐵、煤炭板塊集體淪陷，兩市2306股飄綠。成交量方面，滬市成交2066.04億元，深市成交3317.44億元，兩市共成交5383.48億元。

連續的殺跌令投資者信心幾近奔潰，而監管層則一直在安撫市場，周五盤後證監會例會上，對于市場密切關注的兩融與大股東股權質押進行了“維穩”發言，稱截至1月14日，場內股票質押業務低于平倉線的為41億元，目前履約比率達到280%。處置一般通過大宗交易等方式轉讓，對二級市場影響有限;兩融低于平倉線的負債僅20億元左右，臨近平倉線的客戶通過追加擔保等方式避免了平倉，對市場影響亦有限。

不過市場的擔憂似乎一時之間難以解除。市場傳言，上海部分銀行已經停止接受中小創股票的質押，滬深300成分股的質押率也有所下調。此外，萬科A下周一是否開盤以及開盤後如何表現等，市場也心存疑慮，萬科A的權重比較大，對市場的衝擊也較大，使得場外資金更趨謹慎。不過，如果一旦消息面兌現，市場反而會進入正常的軌迹中運行，市場反彈的機會也會增多。

從機構人士的觀點看，“先破後立”似乎是共識。

民生證券即稱，經曆了大幅下挫後，本身有反彈的可能，但由于市場趨勢已經走弱，每次反彈的力度可能不會太大。市場由弱轉強需要時間，底部探明是一個過程。從市場表現來看，供給側改革的鋼鐵、煤炭等已經有所表現，更大的動作還依賴改革的進一步深入以及業績的改善程度。

中航證券認為，創業板是目前市場信心恢複和能否反轉的風向標。

首先，創業板2012年12月以來都是整個市場的領導板塊;其次，創業板個股的反彈才是真正大多數個股的反彈，才能激活市場人氣。後期創業板雖然還有震蕩，不排除還有二次回落的過程，但整體來說很多個股已經見底。

周五市場已有所體現，雖然再次出現大跌，但做空的主要力量來自權重股，而創業板則表現出了明顯的抗跌性。說明從權重股中撤離的資金或許在向成長股流入，機構持倉偏重，近期持續性的被動套現是造成目前殺跌的主因。近期解禁大股東在“窗口指導”的情況下，沒有對市場夠成較大影響，大股東承諾不減持+增持潮起有助于維穩市場信心，而接下來的市場，只欠持續性熱點的東風來助推人氣來階段反彈甚至長期底部。

此外，從技術上看，上證指數周線的三只烏鴉臨近前低，磁吸效應導致下周破低將是空頭常態。但是創業板指距離前低較遠顯然不會輕易快速破低，按照指數間相互驗證確立的原則，下周即使上證指數破低也不會構成空頭追殺型的走勢，反而下周周線容易出現探底反彈的格式。

（一財網 江右）