特斯拉连涨两天，大摩率先空翻多后华尔街仍谨慎

特斯拉即将被纳入标普500指数消息传出后，特斯拉股价已连续大涨两天。与此同时，”大空头“摩根士丹利周三突然空转多，甚至预计特斯拉 牛市目标价将较当前股价翻一倍以上 。和大摩的“谜之乐观”相比，华尔街其他投行仍较为谨慎。

周三，特斯拉的股价上涨10%至486.64美元，周二该股收盘8.2%。今年迄今，特斯拉股价上涨了428%。

摩根士丹利在18日最新报告中，将特斯拉股票评级 从“持平大盘”上调至“增持” ，这是三年多来首次，并将其正常市场情形下的目标价上调50%至540美元，这意味着特斯拉还可上涨22%。

在牛市情形下，大摩将特斯拉目标价定为1,068美元，这较周三收盘价高出120%。

大摩将服务收入纳入估值考虑

此次评级调整的主要原因，是因为大摩将特斯拉的服务收入纳入其估值模型——即主要收入来源从汽车销售逐步转向附加值更高的软件和服务。

大摩目前预计，到2030年的特斯拉的服务业务将占到总收入的6%，并占利润的20%。

大摩称，特斯拉可以受益于连锁效应，特斯拉在电动汽车领域的先发优势，能使其更好地扩展规模并降低成本，从而扩大用户群，而不断增长的用户群能促进其软件业务的发展。

该机构向特斯拉怀疑者传达的关键信息是，特斯拉的价值不应该只看其汽车销量。

“仅从汽车销量来评估特斯拉，就忽视了公司内部的多项业务，并且忽略了在一流的软件和辅助服务的推动下，将特斯拉的核心优势货币化而产生的长期价值。”报告称。

大摩对特斯拉的分析从六个方面展开：

特斯拉汽车（Tesla Auto）:估值为每股254美元，假设到2030年特斯拉汽车的年销量为380万辆。

特斯拉能源（Tesla Energy）:包括太阳能和存储业务，每股价值12美元。

特斯拉保险（Tesla Insurance）:这是特斯拉推出的新产品，每股价值15美元。

特斯拉移动/拼车（Tesla Mobility / Ride-sharing）:一家尚未正式推出但估值为每股38美元的企业。

特斯拉网络服务（Tesla Network Services）:包括软件升级，如全自动驾驶仪，估值为164美元每股。

特斯拉作为第三方供应商（Tesla as a third-party supplier）:为其他电动汽车制造商提供零部件，每股价值58美元。

其他投行仍旧谨慎

相比大摩一夜之间的乐观转变，在特斯拉即将加入标普500指数之际，华尔街其它投行仍保持谨慎。

Marketbeat统计的数据显示，过去12个月，有34位华尔街分析师给出了特斯拉的评级和价格目标。他们对特斯拉未来12个月的平均目标价为262.07美元，这意味着预计该股可能下跌46.15%。

在34个评级中，目前有11个“卖出”评级，12个“持有”评级，10个“买入”评级和1个“强烈买入”评级，因此 共识评级为“持有” 。

Wedbush证券和瑞信（Credit Suisse）对特斯拉的最新评级依然保持为“中性”。瑞信对特斯拉的目标价也保持400美元不变，这意味着特斯拉股价（486.64美元）目前被高估了约18%。

瑞信称，“尽管特斯拉电池日令人印象深刻(许多人认为4680 电池的推出是重要的一步前进)，且三季度的业绩强劲(毛利率强劲)，但特斯拉股价在过去一个月里一直受到了挑战。”

瑞信认为，尽管积极的基本面可能会支撑特斯拉，但特斯拉股价走强的更大推动力是“增长的故事”，而这将使其面临着更广泛的风险环境。

投资研究公司New construct的首席执行官大卫·特雷纳(David Trainer)则认为，特斯拉的加入“给标普500指数带来了巨大的下行风险，这可能会对这个指数造成伤害。”