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依然是首家公布全年业绩的房地产企业，恒隆集团、恒隆地产于1月28日在香港举行2020年全年业绩发布会。董事长陈启宗、副董事长陈文博、行政总裁卢韦柏及首席财务总监何孝昌出席电话会议。
“我们去年的总收入上升1%，在疫情如此严重的情况下，我们还是深受鼓舞。”恒隆集团行政总裁卢韦柏对公司去年的成绩还算满意。
疫情冲击下，能实现正向增长实属不易。但其背后，负债率继续走高、内地发展失衡等问题依然存在。
2020年，恒隆集团实现总收入95.26亿港元，恒隆地产实现总收入89.73亿港元，二者较上年均微升1%。
营业溢利基本与上年保持持平，但计及股东应占物业净重估亏损后，恒隆集团录得股东应占净亏损15.41亿港元，恒隆地产录得净亏损25.71亿港元。
细看其业务模式，恒隆去年物业租赁收入有4%的涨幅，而物业销售收入则大幅下滑79%至6200万港元。
根据年报，物业销售的收入来自于其于去年出售的浪澄湾最后一个复式住宅单位。此外，恒隆又出售了44个位于碧海蓝天及浪澄湾持作为投资物业的停车位，这笔交易将在今年上半年完成。
而物业租赁收入的增长还是靠内地支撑——来自内地租赁物业的收入按照港币计算同比上升16%，而来自香港的部分则下跌9%。
由于香港的环境比较反复，租金方面的跌幅比起上半年有明显下滑。“但内地的增长足以抵消香港的跌幅。”卢韦柏表示，“去年内地的营业溢利占比首次超过了50%，收入占比也接近六成。”
陈启宗预计今年的业绩也将靠内地的租金收入升幅去维持。
上海则是恒隆在内地市场的一大支柱——上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场去年共实现收入约30亿元人民币，占内地物业租赁收入超六成。
期内，上海港汇恒隆广场商场收入同比升15%，零售额增长42%。上海恒隆广场租金收入同比上升20%。
除上海之外，沈阳市府恒隆广场、无锡恒隆广场和昆明恒隆广场较上年也呈正向增长，其中昆明项目的收入同比大涨307%。但沈阳皇城恒隆广场、济南恒隆广场、天津恒隆广场和大连恒隆广场收入均有所下滑。
曾被外界诟病“上海依赖症”的恒隆，虽已将项目分散至多个内地城市。但在具体推进过程中，内地发展还是处于失衡之中，其他城市项目的收入和上海相比相去甚远。
陈启宗倒是很自信，他指出如今的分歧不是上海和别地，而是五星级和四星级之分。“我们在内地的这盘生意，最好的是所有五星级商场。”
陈启宗继续补充道，加上武汉、大连的两个项目，恒隆10个内地商场中将有7个是五星级级别。
相比之下，恒隆在香港的业务收入和营业溢利都在走下坡路。数据显示，去年该部分收入同比跌9%，营业溢利也下滑12%。
其中，香港商铺组合去年收入下滑一成，铜锣湾商铺组合、旺角雅兰中心和家乐坊受影响最为严重；办公楼收入下挫6%；住宅及服务式寓所的收入减少19%。
被问及后续收购计划时，卢伟柏表示，目前恒隆还是会将精力放在香港和内地，即便受疫情影响，未来几年香港和内地是充满机会的。
目前恒隆在香港有好几个发展项目在进行，包括在淘大工业村将会有一个楼面15.5万平方呎左右的住宅物业，预计今年下半年进行预售；另外恒隆地产和恒隆集团合作兴建的一个办公楼大厦也将于2022年落成。
在不断布局扩张的同时，恒隆也需关注逐年走高的杠杆。
2018年，恒隆地产现金流及银行存款结余总额约123亿港元，2019年该数值骤减至33亿港元，去年有所回升，至63亿港元。
截至2020年，恒隆地产借贷总额约379亿港元，2019年该数值约296亿港元。而其净债项股权比率也从2018年末的10.4%上升去年的至21.3%。
对此，首席财务总监何孝昌指出，今年恒隆的资本性开支维持在50亿港元左右，主要用于内地在建项目，杭州、武汉的结尾项工程等。
在业绩会的结尾，陈启宗认为恒隆依然足够幸运，“好的方面我们都有，不好的方面我们是比较少的。”
2021年才刚刚开篇，陈启宗所言的幸运能否继续维持，还要看恒隆能否压低杠杆保持良好财务状态，并平衡内地发展以谋求更高盈利。