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【亞太日報訊】千呼萬喚始出來，美聯儲在喊了一年加息之後，終於加息了。 北京時間今日淩晨，美聯儲12月議息決議以10:0獲得全票通過，決定將聯邦基金利率提高至0.5%-0.75%，於此同時，美聯儲上調了GDP和通脹預期，同時耶倫表態2017年還有可能加息3次，相比9月份的預測多一次，力度讓市場略感意外。
此次美聯儲加息完全符合市場預期，因美聯儲關心的新增非農就業人數、CPI、PMI等多項指標均表現良好。作為第一經濟大國，美聯儲的每一次加息都會通過蝴蝶效應對全球市場產生影響，新興市場更是首當其沖。
作為全球貨幣體系的核心，各主要新興經濟體匯率都緊盯美元，美國加息會增大新興經濟體的匯率貶值壓力，引發資本外流加速，對其貨幣政策和實體經濟都會構成沖擊。同時，加息意味著美國開始擰緊了全球流動性的“水龍頭”，其他國家的央行的貨幣政策取向也可能隨之發生改變。
歷史上看，80年代以後美國5輪加息都引發了區域性金融危機。08年金融危機後，美國等發達國家向全球大“放水”，資本大量流入新興市場，美國加息後，資本勢必回流。此外，當前全球貿易保護主義再度擡頭，對依賴出口的新興經濟體更是雪上加霜。
對於中國來說，美國升息自然會促進一部分資本回流美國，使得人民幣有進一步貶值的壓力，同時對國內股市、債市、樓市等資產價格可能產生短期擾動。實際上，最近的經濟數據表明中國市場已經有所反應，中國的外匯儲備繼續減少，資本外流速度不斷加速，股市和債市也開始波動加劇。
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然而如果認為此次美聯儲加息對中國造成重大利空，引發經濟危機，那或許是言重了。
作為最大的新興市場國家，中國並不像其他國家一樣有依賴原材料出口、外債比例過高等特點，中國擁有世界規模最大的外匯儲備、擁有僅次於美國的世界第二大市場。同時中國政府一直保持的穩定的資本管制，不會像一些開放經濟的小國家那樣會面臨由資本外流引起的經濟突然停滯的風險。
隨著美聯儲的逐步加息，長期來看，人民幣仍有貶值空間，但這也是和人民幣幣值逐步調整和穩定的趨勢是一致的。1997年亞洲金融危機讓國外資金大量快速湧入中國，導致中國的外匯儲備積累急劇增加，近期的外匯儲備減少和人民幣貶值也是對近20年來外匯儲備積累的調整。但是要防止市場形成強烈的、非理性的、自我實現的人民幣貶值預期，進而引發資金的過度反應，導致大規模的難以控制的資本外逃。
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實際上，美聯儲加息本來就是意料之中的事情。中國政府已經提早對美元加息的風險進行了防備，在此之前就釋放了不少人民幣貶值壓力，同時進行房地產調控，預防資產泡沫和金融風險。
隨著特朗普的上臺，美國經濟金融政策將面臨更多的不確定性，這或許是給中國經濟運行帶來的最大挑戰，但歸根結底，未來市場波動最終還是決定於經濟基本面，要嚴控資產泡沫繼續膨脹，通過大力推進經濟改革，提高經濟增長效率，練好內功來應對外界市場的風雲變幻。
作者簡介：
張鐘凱 新華社對外部經濟室記者，專註於國內宏觀、產經和代表性企業的動態及深度中英文報道。
（來源：亞太日報）
