资本市场版图再调整,美的集团分拆美智光电至创业板上市

财联社

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美的集团(000333.SZ)9月25日晚间对外宣布,拟分拆所属子公司美智光电科技股份有限公司(以下简称“美智光电”)至创业板上市。

“美智光电主营业务为照明及智能前装电气产品的研发、生产及销售,主要产品涵盖智能照明控制系统及智能门锁、智能面板等,与公司其他业务保持较高的独立性。本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。”美的集团表示。

“此次美的集团分拆美智光电至创业板上市,更多的是借创业板热度融资。在政策推动下,创业板正处于热度高、估值高的时机,企业此时上市融资成本更低,估值也更高。错过这个窗口期,会带来很多不确定性,因此企业会尽可能抓住时机,分拆出一些可以独立的业务板块去创业板。”香颂资本执行董事沈萌在接受财联社记者采访时表示。

从数据上来看,美智光电2017年-2019年分别实现净利润1038.39万元、1705.99万元和1937.26万元。今年5月,该公司经营范围新增智能家庭制造等业务,成为美的旗下智能家居领域的布局之一;7月,美的集团宣布将在未来一年内推动美智光电在创业板上市,并启动多元化持股计划。

“美的集团业务范围已经从过去的消费电器、暖通、机器人及自动化、智慧物流四大板块更新为五大业务板块,即消费电器、暖通、机电事业群、机器人及自动化、数字化创新。其中,数字化创新业务就包括专注照明和智能前装的美智光电、为企业数字化转型提供软件服务的美云智数、无人零售解决方案提供商美智科技等。”美的集团董事长方洪波曾在德区科技创新大会上透露。

“在美的集团看来,美智光电是比较有前途的一个业务板块,分拆后者上市首先是为培育一个新的业务。此外,多元化持股的方式也使美的集团领导层、核心员工获得一定利益。”家电行业分析师刘步尘向财联社记者表示。

而这并非美的集团首次在资本市场进行业务整合。2019年,该公司以发行A股方式,完成换股吸收合并小天鹅。“吸收合并小天鹅属于产业投资,以扩大美的集团白电市场份额,有利于该公司低成本扩张。而分拆上市更多是借热点融资行为。”沈萌说。

值得一提的是,今年以来,美的集团动作不断,从年初开始便不断回购与发债。2月26日晚间,其宣布拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过200亿元债务融资工具,而此前其已发起拟回购不超过52亿元股份的计划。

在资本市场,美的集团股价也屡创新高,曾一度突破5000亿,远超竞争对手格力电器。截至9月25日收盘,美的集团市值约为4937.18亿元,格力电器约为3255.11亿元。而去年,双方市值还处于你追我赶的状态。

在沈萌看来,“目前创业板处于估值过高的状态,从长远来说,分拆美智光电对美的集团整体市场估值,意义不大。”