陳德霖：美利率“正常化” 香港或面對三重打擊

（記者蘇曉）香港金融管理局總裁陳德霖11日在香港金管局官網《匯思》欄目發表文章，認為美國利率正常化後，香港可能會面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌壓力的三重打擊。

陳德霖在文中指，現時全球金融環境仍處於一個極不正常的狀態。如無意外，美聯儲應該會在今年第四季結束其資產購買計劃，市場亦預期聯儲局會在明年中左右開始加息。

陳德霖表示，當美國利率正常化，全球的超低息環境亦會改變，而過去5年在量化寬鬆政策下，大量流入新興經濟體系的資金亦會回流，新興市場很有可能會因利率上升而面對資產價格下調的壓力和風險，香港亦不能獨善其身。在2008年8月到目前流入港元的1000多億美元資金，在利率正常化後很有可能流走。屆時香港可能會面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌壓力的三重打擊。

陳德霖表示，美國利率“正常化對香港是件好事，因為香港的利率亦可“正常化，關鍵是在正常化的過程中，香港的金融體系要能夠承受資金可能大進大出而帶來的風險。金管局過去採取了6輪逆週期監管措施去收緊銀行的物業按揭和其他措施，去防範信貸增長過快和流動性風險，這些都是為了加強香港的金融體系應對美國利率正常化的衝擊而作出的準備。

此外，陳德霖還表示，背靠祖國、面向全球是香港金融中心發展的主軸。港人不應以負面的態度去看待內地的持續改革和開放，應竭盡全力去配合開放政策為香港帶來的機遇和挑戰，持續提升自身競爭力，在背靠祖國，面向全球的大環境下，香港必定可以為國家和自身的持續發展作出重大貢獻。

陳德霖表示，香港現時已是亞洲區首屈一指的國際金融中心，在未來5年，只要香港人不自滿、不妄自菲薄、同心協力，將很有機會再上一層樓，尤其是在銀行業務、離岸人民幣業務中心、資產和財富管理市場、財資管理中心等幾方面，取得更大優勢和更強的競爭力。（完）