網路金融創新：“股權眾籌融資”等迅速發展

【亞太日報訊】日前，中國人民銀行等十部委聯合發佈《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，不僅為快速成長的網際網路金融產業指明方向，也給當前中國“大眾創業”熱潮提供支撐。

在中國，網際網路金融從最初的“支付”業務起步，而後擴展到“網絡借貸”“網際網路基金銷售”“網際網路消費金融”以及“股權眾籌融資”等。

網際網路金融凸顯“高效”“普惠”特性，對一般較難從銀行等金融機構獲得貸款的創業創新小企業而言至關重要。因此，伴隨著新一輪中國創業熱潮到來，“網際網路股權眾籌”等融資服務也呈現“井噴式”增長。

在北京中關村，僅今年前五個月新創辦科技型企業達到８５７７家，創業企業增長再創新高；到６月底，國內最大的股權眾籌融資平臺“天使匯”已經為近４００個創業項目完成融資，融資總額近４０億元……

中關村是全國股權眾籌熱的縮影。數據顯示，截至６月１５日，內地共有眾籌平臺１９０家，剔除已下線、轉型及尚未正式上線的平臺，平臺總數達到１６５家。

值得注意的是，此次指導意見明確對“股權眾籌融資”等業務進行分類指導，並表明股權眾籌融資必須通過股權眾籌融資仲介機構平臺（網際網路網站或其他類似的電子媒介）進行，股權眾籌融資方應為小微企業等。

實際上，中國政府早已開始了將股權眾籌等網際網路金融創新納入政策規範的探索：２０１４年１２月１８日，中國證券業協會發佈《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（徵求意見稿）》，對股權眾籌融資的發行方式、投資者、融資者等作出規定。

“從全球金融市場發展來看，探索新經濟、新金融十分必要。”中國人民大學法學院副院長、中國證券法學研究會常務理事兼副秘書長楊東說，基於網際網路的股權眾籌對小企業融資的支持便是新金融的重要創新。

但在網際網路股權眾籌發展過程中，問題也漸漸顯現。“在快速增長中，股權眾籌行業的確也缺乏一些技術標準，缺乏自律，在聚集中也暴露出系列問題，影響行業可持續發展。”大河創投合夥人劉志碩說。

中國股權眾籌行業開始探索自律。中國近半數的股權眾籌機構９日在北京發起成立“中關村股權眾籌聯盟”，包括京東眾籌、牛投眾籌、眾籌網、中關村股權交易服務集團、大河創投等８０家股權眾籌機構開始探索“行業自律的技術標準”。

“聯盟成立的意義，某種程度上不亞於２００多年前２４個股票經紀人在華爾街梧桐樹下，簽署協議成立有價證券交易聯盟，那是紐約證券交易所的雛形。”北京中關村管委會主任郭洪說，股權眾籌、天使投資等正成為這一輪中國創業熱潮的重要模式，讓股權眾籌有序健康發展對創業企業的意義深遠。

規範與自律讓網際網路金融更具創新力。天使匯創始人蘭寧羽說，公司剛剛啟動籌劃、設計近兩年的“一網通”平臺，對股權眾籌成立的公司治理、規劃、信息披露等關鍵規則，以市場化平臺推動透明、可持續發展。

“可以說股權眾籌是一個緩解小微企業融資難的有力手段，在穩妥的監管設計、政策完善下，預計將有更多基於網際網路、涉及各個垂直行業的股權眾籌平臺將誕生，促進創業創新、普惠金融的目標實現。”楊東說。