化肥商业储备落地，单质肥价格上行，复合肥性价比优势凸显

财联社8月11日讯，7月底，发改委、财政部联合发布《国家化肥商业储备管理办法》，原“中央救灾化肥储备”“化肥淡季商业储备”“国家钾肥储备”统一整合为“国家化肥商业储备”，办法自2020年9月1日起实施。

《办法》规定，国家化肥商业储备分为钾肥储备、救灾肥储备、春耕肥储备三部分，其中钾肥储备为单一品种储备，救灾肥、春耕肥储备品种仅包含氮、磷、复合肥。

国家化肥商业储备总规模统筹考虑国内化肥产需及进出口形势，在每一承储责任期结束后进行动态调整。

中泰证券谢楠分析指出，化肥商业储备落地，利好化肥生产与流通企业长期发展。我国目前实行2005年颁布的《化肥淡季商业储备管理方法》，2016年，发改委和财政部形成《化肥淡季商业储备管理办法（2016年修订）》（征求意见稿），基于该修订稿，今年4月发改委发布《国家化肥商业储备管理办法（征求意见稿）》。时隔四月，《国家化肥商业储备管理办法》终于落地，替代2005年实行至今的淡储政策。

8月3日，2020年国家化肥商业储备项目招标启动，总量达到约1000万吨，化肥淡储总量再回上升通道。在国内招标及国际市场提振的作用下，尽管8月为传统农需淡季，三大单质肥价格自7月底开始持续上涨。

截止8月7日，尿素（小颗粒）价格为1780元/吨，近两周价格涨幅达12.7%，气头价差扩大290元/吨，煤头价差扩大210元/吨；磷酸二铵价格为2320元/吨，近两周涨幅为1.3%，价差扩大66元/吨，氯化钾报价也小幅上涨10元/吨达1830元/吨。

中泰证券认为，复合肥涨价尚未启动，受单质肥上涨影响或将上行。

截止8月10日，山东地区硫基复合肥报价2080元/吨，氯基复合肥报价1800元/吨，周环比持平。随着单质肥成本支撑，未来复合肥价格有望上行。需求方面，8月份秋储备肥陆续启动，受在单质肥价格快速上涨影响，复合肥性价比优势凸显，招标中或占有优势，建议重点关注市销率最低的行业龙头史丹利，建议关注新洋丰、司尔特等。