民粹主義興起增加全球經濟不確定性

【亞太日報訊】（記者高攀）國際金融業協會首席經濟學家查爾斯·科林斯日前接受新華社記者專訪時表示，從英國“脫歐”到特朗普當選美國總統，再到2017年即將舉行的法國、荷蘭和德國大選，歐美政治生態正出現民粹主義興起的新趨勢，這給全球經濟復蘇增添了新不確定性。

科林斯於2013年8月加入國際金融業協會，負責全球宏觀經濟研究分析，此前他曾擔任美國奧巴馬政府負責國際金融事務的助理財長。回顧2016年全球政經格局，科林斯坦承沒想到英國“脫歐”和特朗普當選總統成為現實。他認為，這反映出歐美國家民眾對經濟全球化、貿易開放和移民政策日益增長的擔憂，以及民粹主義盛行的新政治趨勢。

國際金融業協會首席經濟學家查爾斯·柯林斯

科林斯指出，雖然開放的貿易和移民政策對整體經濟增長是有利的，但國際競爭和移民涌入也給特定行業和地區帶來了壓力。他表示，美國密歇根、俄亥俄州等“工業銹帶”的藍領選民支持特朗普，部分原因正是當地製造業受到開放貿易和進口競爭的影響。

對於特朗普上任後的政策走向，科林斯認為存在許多不確定性，現在下結論為時過早，仍需耐心觀察。他說，執政的特朗普與競選時的特朗普會有所區別，在一些議題上他將緩和競選時的立場，但現在很難判斷特朗普會落實哪部分競選承諾，又會對哪部分議題緩和立場。

鋻於特朗普在大選結束後未再次提及對中國進口產品徵收45％的關稅和將中國列為“匯率操縱國”，以及特朗普提名的財政部長與商務部長人選澄清徵稅威脅只是談判策略的一部分，科林斯預計特朗普上任後的貿易政策與競選時的主張相比會趨向溫和務實。但他同時指出，特朗普執政具有不可預測性，也不能排除美國與其他國家爆發更具破壞性的貿易摩擦的可能性。

談到特朗普當選後的金融市場走勢，科林斯說，目前市場預期特朗普上任後將出臺大規模減稅政策，這會增加美國消費者購買力，推動美國經濟走強和推升美國通脹水準，進而令投資者預期美聯儲會更大程度收緊貨幣政策以避免經濟過熱。

科林斯表示，這種“特朗普效應”帶來的美元走強和債券收益率上升令新興市場面臨更加不利的金融環境，近期新興市場資本外流的程度已相當於2013年時任美聯儲主席伯南克釋放縮減量化寬鬆信號時引發的新興市場資本外流水準。

他認為，如果特朗普採取更加務實和促進經濟增長的政策，美國經濟走強會增加對新興市場進口的需求，這對新興市場經濟增長是件好事。2017年新興市場整體資本外流的壓力有望得到緩解，但各個新興市場的表現將會出現分化。

科林斯預計，2017年美國經濟將增長2％至2．5％，高於美國潛在經濟增速水準，這會推動美國薪資壓力上漲和美聯儲繼續加息。他表示，雖然特朗普新政可能出臺財政刺激政策，但目前並不清楚最終財政政策擴張的規模和細節，美聯儲不會提前作出政策應對，而是會等待財政政策明朗後再相應調整貨幣政策。他預計2017年美聯儲將加息2次，略快於過去兩年每年加息一次的步伐。

展望2017年法國、荷蘭和德國大選，科林斯預計民粹主義興起的趨勢會持續，特別是法國極右翼勢力正在抬頭。這將引發對歐洲一體化進程持續性的質疑，並對歐元產生明顯負面影響，推升歐洲債券市場的避險情緒，也可能迫使歐洲央行出臺穩定市場的防禦舉措。

此外，科林斯表示，英國“脫歐”程序啟動後對歐洲政治和經濟局勢的影響猶未可知。令人擔憂的是，歐洲國家政客可能會迎合民粹主義情緒，越來越傾向於推遲或放棄財政和結構性改革。

（亞太日報）