金管局難降溫 港元有望保持強勢

即便香港金管局在據美國宣佈第三輪量化寬鬆一年半後，首次出手打壓港元，但港元仍將頑強地保持強勢。

據《華爾街日報》消息，港元的強勁勢頭不太可能很快消退，原因有多方面：其一，港元的跨境借貸持續不斷；其二，香港的商業並購活動迅猛增加。

除日本外，在亞太地區的所有經濟體中，香港的跨境交易最為繁忙。Dealogic的數據顯示，僅今年上半年，香港就宣佈了價值166億美元的跨境交易活動，是去年16.5億美元跨境交易活動規模的10倍。

就在上周，香港金管局批准了新加坡華僑銀行有限公司以50億美元收購香港永亨銀行有限公司。分析師們估計這可能提振了港元需求。

在週二通過電子郵件發表的聲明中，香港金管局表示，並購活動有效拉動了港元需求。

一家香港本地銀行的資深交易員稱，企業的貸款需求旺盛，從而給港元幣值帶來支撐，因為各銀行都累積了港元基金以便向企業客戶發放貸款。

由於中國大陸信貸緊縮，再加上香港的利率水準較低，來自中國大陸公司的跨境貸款需求在最近幾年明顯增加。香港金管局稱，香港各銀行，包括中國大陸銀行在港的分支機構，去年向大陸借款者發放的貸款增加了30%，達到2.276萬億港元（約合2,930億美元）。

與此同時，公司因派發股息而產生的日常需求也有助於支撐港元的強勁走勢。

香港實行聯繫匯率制，港元兌美元在一個很窄的兌換保證區間內波動。過去三個月，港元兌美元升值0.2%，而過去三周美元一直在7.75港元的強方兌換保證水準附近波動。亞洲匯市週三後市，港元兌美元仍接近強方兌換保證水準。

週二，港元觸及1美元兌7.75港元的高點。週二是公共假日，香港市民舉行了民主遊行。港元大幅走高促使香港金管局向匯市注資16.3億美元，給港元降溫。

香港金管局上一次干預匯市是在2012年的最後三個月，當時海外資本的流入將港元推高至強方兌換保證水準，同時，投資者對香港股市等高風險資產的信心也在上升。

聯繫匯率制要求美元在7.75港元-7.85港元的區間內波動。當港元觸及1美元兌7.75港元的強方兌換保證時，金管局會沽出港元；當觸及7.85港元的弱方兌換保證時，金管局會買進港元。

香港當地交易員稱，銀行間市場港元隔夜拆借利率近幾天大幅攀升，週二最高達到10%。雖然週三回落至1%左右，但仍高於正常水準。該利率通常低於1%。

澳新銀行高級經濟學家RaymondYeung稱，港元的強勢與抗議活動無關，但港元面臨風險。

他在一份研究報告中說，澳新銀行注意到香港政治空氣緊張所帶來的不斷增加的風險以及對經濟基本面可能構成的影響。他表示，香港的長期經濟競爭力有待觀察。