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小米11月24日发布的三季度财报呈现出上市以来前所未有的亮眼表现。
722亿元的单季营收、34.5%的同比增长，远超市场给出的680亿元预期；经调整净利润41亿元，同比增长18.9%。营收、净利等多达15项业绩指标创单季历史新高。
这是属于整个小米集团的高光时刻，但不疑有他的是，其背后强大的增长力几乎尽数归功于智能手机业务。
本季度，小米智能手机全球出货量4660万台，收入同比增长47.5%至476亿元。据市场调研机构Canalys数据，其市占率达到13.5%，时隔六年超越苹果重回全球第三。而在小米曾一度失去份额的国内市场，小米Q3国内市占率由去年同期的9.0%上升至12.6%，出货量同比增长18.9%，是前五名中唯一实现正向增长的厂商。
需要注意的是小米在海外市场的表现。本季度，小米海外市场收入同比增长52.1%达398亿元，在总营收中占比55%，创历史新高。
在Canalys的数据中，小米在欧洲市场智能手机出货量同比增长90.7%，市占率达18.7%，仅次于三星和苹果。而华为出货量同比下降31%，以14%的市占率位于第四，是前五名厂商中唯一出现负增长的。第五名的OPPO在欧洲市场三季度出货量同比增长398%，但此前基数较小。
这种明显的正负对应关系让人很难不去相信，自华为被迫退出欧洲市场后，国产手机迅速从其手中接棒，分食了华为流失的市场份额。实际上，这侧面说明了欧洲用户相较于品牌更看重性价比的消费习惯，毕竟不同于三星和苹果，国产手机厂商一直更倾向于性价比战术。
华为当然也不是唯一的因素，受疫情影响的全球经济形势也推了小米一把。
第一手机界院长孙燕飚告诉界面新闻记者，2020年至2021年，全球智能手机市场或许会因为疫情和经济的原因陷入发展低谷，他估计全球出货量会回到2014年也即约12亿台的水平，“所有手机巨头都会打得特别不痛快。”
但他同时认为，这样的环境造就了小米的风口。因为电子产品的线上消费占比正在扩大，即便疫情缓和后将回调，但也会高于之前的状态，而具备电商基因的小米将在其中抢得先机。“本来华为也有机会，但是因为贸易摩擦和荣耀分拆，可能就失去了（这个机遇）。”
其他消息也在印证小米的势头。一名国内ODM厂商人士告诉界面新闻记者，华为低端机芯片断供期间，在他们那里空出来的产能大多数都给了红米。在今年双十一天猫和京东的手机销量榜单中，红米占据了相关价位段销量第一，而在去年双十一，这个位置属于荣耀。
风头正盛，但小米也有不得不需要直视的问题。
三季度，小米ASP（智能手机平均售价）为1022.3元，同比增长1.6%。其中，小米在中国大陆ASP同比增长14.7%，海外市场ASP下滑1.5%。另外，三季度智能手机业务毛利率从去年的9%下滑至8.4%。
这意味着，尽管小米从今年起不断打出高端牌，但在欧洲市场更受欢迎的仍然是性价比机型，尤其是Redmi 9系列入门机型。小米集团总裁王翔在财报会议中对此解释道，中国手机ASP受到了5G手机价格的提振，而欧洲5G还在初期发展阶段，4G产品价格拉低了其ASP。
这给小米留下了一个策略上的矛盾。今年起，无论是从品牌、营收还是毛利率等多方面因素考虑，小米都在不遗余力地推广其高端产品线。但目前看来，欧洲战场留给小米的用户仍以红米以及小米低端机型的用户群为主，而这笔份额小米势在必得。
如果顺应消费形势，一旦红米的“性价比”品牌形象占领了用户心智，小米的高端机可能不那么好推；而如果让高端机型进入强势营销，小米也有可能流失一部分低端机型目标客户。因此，小米如何制定在海外的双品牌策略，对于其未来的销量、营收和利润格局存在着长远影响。
对于坚持“手机XAIoT”战略的小米而言，虽然本季度手机业务超额完成任务，但IoT方面暂时没有格外出挑的表现。
第三季度，小米IoT与生活消费产品营收同比增长16.1%至181亿元，增速相较前两季度的7.8%和2.1%有明显提升，但是相比2018年和2019年，该部门营收增长已出现明显疲乏。事实上，该数字是从2018年Q2的104.2%一路下跌而来。
硬件销售方面，智能电视及笔记本电脑收入59亿元，同比微增2.6%。在本季度，销售主要是由扫地机器人、智能电视及电动滑板车的需求带动。
不过，其IoT方面各项用户数据增长可喜。截至今年9月30日，小米AIoT平台已连接设备数（不包含智能手机和笔记本电脑）达到289.5万台，同比增长35.8%。米家App的月活跃用戶数达到4310万，同比增长34.2%。
需要提及的是，人工智能助理“小爱同学”月活量达7840万，同比增长35.5%，但上一季度该月活量同样为7840万——这是该数字首次出现环比增长停滞的情况。
11月20日，小米集团一份内部文件显示公司在手机部之下，成立可穿戴部。在该部门，高原被任命为部门总经理，向手机部总裁曾学忠汇报；原生态链部产品总监程亮出任部门副总经理，向高原汇报。
这意味着，小米正在更系统、更彻底地发力IoT领域，个中效果将见诸于往后的新品与财报之中。
作为小米模式的关键一环，互联网服务部门已经很久没有在财报上给过外界冲击。本季度小米互联网服务收入58亿元，同比增长8.7%，前三个季度增速分别为41.1%、38.6%和29%，这不仅是过去一年、也是自上市以来的最低增速，其在总收入中占比也下滑至8%。
但这显然不是小米目前最看重的问题了，它的当务之急是保持住智能手机业务的现有增长优势，并将“手机XAIoT”战略落实在产品和销量上。
全球疫情防控带给线上消费的红利它还能享有多久？小米又能否同时巩固线下渠道，以防门店消费行为回归后优势流失？再者，华为芯片断供事件之后，小米的高端机能在国内乃至全球进一步站稳脚跟吗？
在本季度财报会议上，有记者提问小米集团总裁王翔，华为的因素大概会持续多久？他没有正面回答该问题，但对此表示，小米在海外市场包括欧洲多个发达国家的增长率是逐步提升的，公司在此前就做好了一切该做的准备。
提及华为出售荣耀一事，他也回应称小米的策略不会受任何影响，将在全球市场坚持自己的打法。