李小加:深港通、滬港通探索國民財富多元配置

【亞太日報訊】（記者戰豔）香港交易所集團行政總裁李小加10日表示，深港通具體哪天開通還有待公佈，目前市場各方正各就各位，等待發令槍響。滬港通與深港通是兩條腿，要有兩條腿才能不斷往前走、來回跑。

在香港舉行的“聚焦深港通——內地香港資本市場論壇”上，李小加回顧了資本市場互聯互通的意義及香港的橋梁作用。

11月10日，港交所行政總裁李小加在論壇上接受媒體採訪。新華社記者 秦晴攝

李小加認為，在過去的30年裏，內地經貿金融領域發生了三件大事：第一是轉口貿易，第二是直接投資，第三是資本市場，這三次轉變都是從香港開始的。轉口貿易給內地帶來了第一桶金；直接投資把內地變成世界工廠；資本市場的發展讓內地的大型公司，如電訊、電力、能源、保險、金融、銀行等，變成了世界上最大的公司。

他認為，這三個方面見證了資本進口的30年。內地由於資本貧乏，一直處於資本進口階段，香港在過去20年裏就是內地境外離岸的資本集聚中心：世界的錢來到香港，內地的貨在香港上市。其發展過程的特點就是資金往內地走。

李小加預測，經歷了20年的資本進口，未來10年、20年將發生巨大的變化。中國作為世界第二大經濟體、第二大金融體，已開始進入資本輸出時代，儘管近期短期外匯輸出，大家還有各種各樣的顧慮，但作為總趨勢，中國國民財富必將進入下一個20年。

“中國已積累了20年的財富，今後20年要管理好這個財富，而這個財富不能再像今天一樣簡單放在銀行裏，怎麼能進入多元化配置、國際化配置？有相當多部分要分散化、國際化、多元化。滬港通、深港通就是在進行這樣一種探索。”他說。

他認為，未來20年，香港的作用會有根本的變化，本來代表資本進入內地，未來20年要變成內地海外國民財富的配置中心、國民財富的風險管理中心，以及商品貨幣的定價中心。

他強調，滬港通、深港通的核心是“交易過境，清算結算不過境”。即內地人投資到香港，只是通過內地的券商下單，但錢仍留在內地，內地買賣結束後，由中國登記結算有限公司（中登）與港交所結算；而海外投資者通過滬港通、深港通下單，交易的錢留在海外，凈量由港交所的香港結算去內地結算。橋上只有中登、港交所香港結算，兩個人交換錢、交換貨，在中間以凈量結算。這樣一個巨大的杠桿模式，使得交易量巨大，但每天一買一賣對衝後，過境的錢非常少。

他表示，深港通、滬港通，其“通”的方式是獨特和創新的。由於其“通”的方式是安全可行的、封閉的，因此有巨大的生命力。不能只是“通”，還要管控風險。他認為，目前看來，風險管住的開放才有生命力；長期看，投資者覺得很方便的才有生命力。

作為中國資本市場雙向開放的一大創新，滬港通自2014年11月開始運作。深港通推出的具體日期尚未公佈，但李小加日前預計，在條件許可的情況下，深港通的推出會優先考慮11月中下旬。

“聚焦深港通——內地香港資本市場論壇”由新華財金社與第一亞洲商人金銀業有限公司共同主辦。論壇圍繞深港通、滬港通、資本市場開放、人民幣國際化進程和網際網路金融等主題進行交流。（完）