關注人民幣“入籃” SDR究竟是什麼？

【亞太日報訊】特別提款權（ＳＤＲ）是國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）於１９６９年創設的一種國際儲備資產，用以彌補成員國官方儲備不足。

最初，ＳＤＲ是為了支持布雷頓森林固定匯率體系，當時黃金和美元已不足以支持世界貿易擴張和金融發展。幾年後，布雷頓森林體系崩潰，主要貨幣轉向浮動匯率制度，而國際資本市場增長便利了有信譽的政府借款，導致對ＳＤＲ的需求降低。

近年來，ＳＤＲ在向全球經濟體系提供流動性以及補充國際金融危機期間各成員國的官方儲備中發揮了關鍵作用，其重要性更加顯現。

ＩＭＦ根據成員國認繳的份額分配ＳＤＲ，相當於分配給成員國一種使用資金的權利。作為一種看不見摸不著的賬面資產，ＳＤＲ可用於償還ＩＭＦ債務、彌補成員國政府之間國際收支逆差。

ＳＤＲ的價值目前由美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣組成的一籃子儲備貨幣決定。每隔五年，ＩＭＦ對ＳＤＲ貨幣籃子的構成進行一次例行審查，對每種儲備貨幣的權重加以修訂。自２０１０年以來，美元在一籃子儲備貨幣中所占的比重為４１.９％，歐元３７.４％，英鎊１１.３％，日元９.４％。

ＳＤＲ作為一種較為穩定的國際儲備資產，同時是一種貨幣定值單位。以１１月２５日為例，１美元等於０.７２８ＳＤＲ，１歐元等於０.７７０ＳＤＲ，１元人民幣等於０.１１４ＳＤＲ。

值得注意到是，ＳＤＲ不是貨幣，也不是對ＩＭＦ的債權，而是對ＩＭＦ成員國可自由使用貨幣的潛在求償權。ＳＤＲ持有者可以通過兩種方式，以其持有的ＳＤＲ換取這些貨幣：其一，成員國之間自願交換；其二，ＩＭＦ指定資金狀況較好的成員國以可自由使用的貨幣從資金狀況較差的成員國購買ＳＤＲ。

英國、德國等不少歐洲國家認為，把新興力量納入國際機制“很重要”，主張順應趨勢讓人民幣成為ＳＤＲ貨幣籃子中的第五種貨幣。

分析人士認為，人民幣入ＳＤＲ將起到標杆作用，加速推動中國匯率利率市場化和資本賬戶開放等多項改革，而這些改革的一步步成功對於提高資本配置效率至關重要。