四家主要央行料按兵不動 英國公投成為重大風險

【亞太日報訊】下周全球主要央行中的四家將相繼召開會議，這些央行預計會不約而同地維持超寬鬆刺激政策不變，這是彌漫全球經濟前景的謹慎情緒的一個跡象。

雖然美聯儲、英國央行、瑞士央行和日本央行都面臨不同程度的通脹低迷問題，但在英國公投--2016年一個最大的風險事件之前，沒有哪家央行預計會採取行動。

英國對於是否留在歐盟的公投已經從隱憂成為擺在投資者眼前的迫切事件。距離6月23日公投還有最後一周多，公投事件將成為多數討論的主要話題。

過去一個月左右的多數時間，美聯儲主席葉倫等官員都在暗示夏季可能迎來升息。不過，5月的非農就業數據令人失望，英國公投各陣營民調支持率太過接近，投票結果難以預料，這些問題已經弱化了葉倫的訊息，使得6月15日升息現在看起來可能性很低。

CA-CIB G10外匯策略主管Valentin Marinov表示，這使金融市場陷入一個等待模式：圍繞全球增長的擔憂重燃，撞擊著過去幾年來全球央行建立起來的安全網。

下周美國將公佈零售銷售、房屋開工、建築許可、以及通脹率等一系列數據，頂多支持最早7月進行升息。

“疲弱的就業數據打亂了美聯儲為下次升息精心準備的計畫。下周會議上升息已經不大可能，”德國商業銀行分析師Christoph Balz在研報中寫道。

“不過...美國就業市場復蘇仍未結束，7月會議升息仍在日程上。”

美國非農就業數據公佈後幾天進行的一項路透調查顯示，美聯儲可能在9月升息，但也有可能早在7月行動。非農就業數據令一些人擔心經濟增長勢頭減弱。92名受訪分析師中，大約有五分之四表示美聯儲會在7月或9月升息。

6月的非農就業數據將在7月初才會公佈。對美聯儲上次會議以來美國公佈的重要數據分析顯示，70%的數據達到或好於路透調查中分析師的預期，這暗示經濟大體表現良好。

下周將公佈的美國5月零售銷售料較前月溫和增長0.4%，4月則勁增1.3%；房屋開工和建築許可繼4月成屋待完成和新屋銷售大幅躥升之後也會受到密切關注。

核心消費者物價通脹可能保持相對穩定，略高於2%的水準。

在英國，物價壓力更疲弱；沒人預期英國央行會在公投前之際改變政策，但焦點可能是在英國退歐情況下的應急方案以及市場流動性。

英國央行側重的整體通脹率預計上升至0.4%，核心通脹率料為1.3%。失業率預計持穩在5.1%，接近許多人認為的完全就業水準。

然而由於今年英國經濟放緩，談及利率走向時，市場已經由談論升息轉變為是否需要降息。

在日本，通脹不足的情況更為嚴重，與過去20年時間的多數時候一樣，而且很快復蘇的希望非常渺茫。

所以美聯儲料在6月按兵不動，在7月可能慎重升息，但日本央行除了6月可能按兵不動之外，7月還可能進一步擴大刺激政策。

但這將主要取決於日圓匯率，而且匯率現在似乎也不受日本央行控制；今年稍早日本央行以微弱的多數票意外推出負利率政策之後，日圓飆升。

瑞士央行下周料維持貨幣政策不變。分析師預測，瑞士央行將把利率目標區間維持在負1.25%至負0.25%，自2015年1月以來利率一直處於該水準。他們還預期，瑞士央行將把存款準備金率維持在負0.75%不變。

雖然可能有些物價上漲跡象，但同樣，瑞郎匯率的表現將非常重要，而且推動瑞郎走勢的因素也不完全在瑞士央行的掌控之中。