A股卖“疯癫” 千万别信那些墙头草们

亚太日报

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【亚太日报 李哲】2008年至今,A股持续低迷的走势要改变了吗?假如市场上大多数人都这样看的话,那可真要小心了。

大部分人想不到的是,在2014与2015交汇之际,A股竟强势反弹,信心与希望瞬时雄起,以至于“疯狂。

A股“疯涨,这是最近几天市场热议的“重心,金融类板块与两桶油也超越以往屡涨新高。12月4日,上证指数上涨4.32%,12月5日,上证综指上证1.32%,若从11月20日算起的话,上证指数已上涨近20%%,今年以来也上涨超过38%。

A 股中的那些“ 墙头草****们

与之相伴的是,A股市场的成交量也不断创出天量接近上万亿,更有机构称,A股开户连续七周突破20万户,最新一周数据接近37万户。

A股的牛气哄哄让市场“目瞪口呆。几乎没有例外,有着市场“墙头草之称的国内券商机构,纷纷给出了看好A股牛市的“结果导向型“逻辑。

“这个冬季不太冷,对国内券商机构来说,欢天喜地吃“牛市成为了当下最真实的写照。

但也有人对此质疑:因为涨的时候没有逻辑?涨成这样也没有逻辑?说不通啊!

确实。如果市场还不太健忘的话,不妨再看看今年上半年时,各大机构给出A股下半年的走势信号,基本上“谨慎或负面者居多。

还是让我们具体予以说明吧,国信证券当时称,下半年牛市依然遥远,反弹是减仓良机;招商证券称,下半年市场整体平淡,但局部有机会;兴业证券称,熊市已到后期、底部区域。但是,结束尚待时日,要等待经济转型进展;齐鲁证券称,三季度市场有望出现反弹,但是风格转换不会太明显,进入四季度后A股市场可能再次走弱;信达证券称,对下半年的看法依然偏谨慎,结构性机会体现在盈利增长有保障的家电,政策推动的环保,以及TMT及医药中的优质成长股。

整体上,对A股看多者,在上半年时属于“稀有动物,如果再具体说到对银行及两桶油的看好,那差不多就更绝迹了。前三季度银行业的盈利不仅仅是放缓的问题,更来自于不良贷款持续高升。两桶油就更不必说,中石油前三季度营业额与净利润处在微薄边缘,中石化的营业额以及净利润则双双下降。算来算去,仅有保险业以及券商业前三季度的增速与盈利是保持良好。

奇迹,中国A****股真的个奇迹!

奇迹,中国A股确实真是个奇迹。不涨的时候,机构给出的观点是经济太差,基本面太差,不涨是有道理的;涨起的时候,机构给出的观点是政策支持,钱多,房市不好,资金回流股市。

左右都有理,你不能不说国内券商机构们是根“墙头草。这一点,民生证券研究院执行院长管清友也感叹:“策略分析师没用了,几乎所有分析师都没用了。更有人认为,价值投资、技术分析已经完全失效。

其实,中国股市这么多年下来,事实早已然证明了,信“机构者,可能“死无葬身之地。2007年,A股最高冲至6124.04点,年底结束时收盘于5261.56点,全年涨幅为96.66%。当时的情况与今天颇为相似,几乎大部分机构是极力看好2008年A股,东北证券预计上涨指数为8000-8200点,招商证券更给出10000点,其他大多数机构预测也在6300-7000点附近。

当然,最终2008年A股的走势可谓“惨淡之极,全年下跌65.39%,总市值缩水逾20万亿元,不仅将2006年、2007年牛市中的巨大涨幅全部抵消,更创下18年以来最大跌幅。

“历史总有惊人的相似之处,股票涨的时候不知为何而涨,股票跌的时候不知缘何而跌,中国A股这些年以来总是在重复着“不知所以然的逻辑。

这一轮的A股背后,除了及时的降息以及预期的降准等货币政策宽松之外,实际的宏观经济层面,基本上是“死水一滩,前三季度GDP同比增速7.3%创下来2009年1季度以来新低。同时,代表企业盈利预期的PMI指数,也依然徘徊在中界线50上下,疲软态势并无改善。

A****股的 半市场化“ **:难觅股灾 ****非理性盛行 **

经济差强人意,明年很大可能更差,这是国内外大部分宏观研究者的一致看法,但具体到A股,策略师们也给出了类同的看法,即看好2015年的牛市。社科院金融研究所更给出了,2015年A股将升至4000-5000点。

众所周知,股市的主要意义是反映一国经济的“基本面,因而它一直有着“晴雨表的作用,按价值投资理念,只有经济好,企业好,股票才会好,而中国股市当下则完全脱离了“基本面走势,也就是说,即便是巴菲特来中国投资,按其淳淳理念,注定也是不符合现实的。

香港政府旗下某机构一位常年研究经济的朋友也说,常识来看。没有基本面支持的疯涨,一定会以更疯狂的暴跌结束。未来一周(也许就今天)股市暴跌可能已经无法避免。政策制定者应该立即行动,阻止股市泡沫进一步扩大,否则,股灾可能对中国经济具毁灭性打击!

成功预计过香港1997年金融危机以及楼市大跌的谢国忠最近也指出,“股市当前的大涨是杠杆使用增加造成的又一个泡沫。A股每次大涨都成为泡沫,这次没什么不同。花旗银行驻香港的私人银行策略师彭垦更认为,将上证指数当前推升指三年高位的买盘“不理性。

A股有泡沫吗?A股会股灾吗?这是个大胆的预测。1929年美国股灾,破产的银行从1929年的659家增至1931年的2294家,道·琼斯指数跌幅为82.30%,人们谈股色变,宁愿把资金投向利息2.5厘的债券,也不碰利息可达7厘的工业股票。当时的股灾对美国投资者信心打击,用了20多年才得以恢复,道·琼斯指数也是在25年才重返1929年的峰位。1992年日本股灾后,投资者入市信心严重受挫,外资纷纷撤离东京市场,股份公司新股发行也另寻它径。直到10多年后,日本股市还低迷不振。

不过实际来看,正是由于A股目前的“半市场化(如一天最高涨幅设限以及没有成熟的做空机制),才没有造成市场存在以来太大的动荡,但它同样也束缚了市场的发展,使其投机风远远大于“价值投资。

即便如此,也千万别小看了A股的动荡,毕竟2008年的前车之鉴依稀犹在耳边。