新聞分析：澳元為何“跌跌不休”

（記者張小軍）在剛剛過去的１月份，澳大利亞貨幣澳元“跌跌不休，接連失守重要關口，刷新五年半以來的低點。

１月５日，澳元兌美元匯率跌破１澳元兌０．８１美元的關口，雖然此後有所回調，但到１月２２日，由於加拿大央行意外降息，市場預期歐洲央行推出更多經濟刺激措施，澳元承壓而再度跌至０．８１美元線下；１月２３日，受歐洲央行宣佈全面量化寬鬆計劃影響，澳元跌破０．８０美元關口；１月２６日，澳元對美元早盤跌破０．７９美元；１月３０日，在市場對澳大利亞央行降息預期加大的壓力下，澳元失守０．７８美元，創下五年半來新低。

目前，澳大利亞經濟增長因鐵礦石價格下跌等因素而逐步放緩，使得澳元失去了根本性支撐，澳元匯率從２０１４年開始走軟。而近期澳元震蕩加劇，則主要歸咎於外部環境波動帶來的衝擊。

一是歐洲央行刺激措施的作用。在寬鬆的“靴子落地前，市場對歐洲央行推出刺激政策的預期不斷發酵；而“靴子落地後，歐元大跌，刷新２０１１年的低點。歐元暴跌推高了美元指數，與美元掛鉤的大宗商品價格，如原油、鐵礦石等，則持續走軟，這給經濟依賴資源的國家造成通貨緊縮的風險，不利於經濟增長。在此情況下，澳元不斷承壓，連連下行也就在所難免。

二是美國經濟增長勢頭迅猛。２０１４年後三個季度美國國內生產總值（ＧＤＰ）增幅分別達４．６％、５％和２．６％；同時，美國首次申請失業救濟人數也創十多年來新低。表現搶眼的美國經濟帶來了強勢美元的回歸，令澳元受到壓制。

美國經濟在發達國家中“一枝獨秀，使得發達國家貨幣政策更加涇渭分明。除了美聯儲收緊貨幣政策外，其他主要發達國家為提振經濟而繼續實施寬鬆的政策，僅在今年１月份，全球金融市場接連迎來加拿大央行降息、歐洲央行擴大資產購買規模、丹麥央行月內三度降息、新加坡央行降息等。

隨著這一波寬鬆浪潮的襲來，加之澳大利亞通脹率創兩年半低點，澳國內對澳央行降息的預期不斷增強，給澳元下挫再添壓力。

經濟學家普遍預期，無論澳央行降息與否，２０１５年澳元匯率將不會回到０．８０美元以上。除了不斷惡化的貿易條件外，美銀美林首席經濟學家索爾·埃斯萊克分析認為，流向採礦業的投資將逐步減少，市場對澳元需求降低，澳元將繼續下行，預計２０１５年底澳元將在０．７７美元的水準，２０１６年底則進一步跌至０．７３美元的水準。（完）