“新债王”冈拉克：散户活动激增令人恐惧 ，美股高估创历史之最

“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)周二（美东时间8日）表示，今年散户投资者的大规模购买狂潮对股市来说是个不祥之兆，目前美股相对于GDP，是历史上被高估最严重的时候。

冈拉克在周二的投资者网络直播中表示，"散户活动确实非常可怕。"他指出，每日平均交易量和在线经纪人的单个账户交易量均在激增。

冈拉克将散户交易的激增归咎于联邦政府前所未有的刺激措施。这些资金帮助了许多陷入困境的美国人，但据报道，刺激资金又回到了股市。冈拉克把新手投资者比作一个从陌生人那里得到糖果的孩子。

“看起来人们像是在转送骗子送给他们的糖果……他们正把糖果扔进这股散户投资热潮中，”冈拉克补充道。

冈拉克表示，"对于任何经历过多个周期的人来说，这是市场状况的一个可怕迹象，我肯定也经历过。"

冠状病毒的暴跌今年给网络经纪商带来了大量新账户，因为业余投资者希望从史诗般的股市复苏中分一杯羹。嘉信理财(Charles Schwab)、TD Ameritrade、Etrade和Interactive Brokers的交易活动都大幅增加，而千禧一代青睐的罗宾汉(Robinhood)在2020年前4个月创造了300万个新增账户的历史记录。

许多华尔街人士对投机行为激增发出了警告，因为散户正涌入了市场上一些风险最高的角落。一些破产的股票一度在单个交易日里就翻了一番，这是极不理智的。

高收益债券的违约率可能会翻倍

冈拉克周二还表示，因企业在旷日持久的经济低迷中挣扎，高收益债券的违约率可能会翻倍，哪怕美联储试图推高其估值。

冈拉克称，投资级公司债市场已经向低质量的BBB评级债券倾斜，哪怕只有50%的BBB级被下调，这也可能推动高收益债券市场增长近一倍。

冈拉克表示，美联储的行动扭曲了企业固定收益资产、国债和股票等资产的价值。他把这一政策比作给孩子们分发“糖果”。

冈拉克还拒绝了市场对美国经济复苏的青睐，称他在"做空"通膨保值债券（TIPS）市场。在他发表上述声明之际，TIPS产品的月度资金流入达到4年来最高水平，而市场暗示的通胀预期已触及2020年的高点。冈拉克重申，大流行的影响是通货紧缩。

至于目前的股市，冈拉克说，相对于国内生产总值(GDP)，它是历史上被高估最严重的时候。