熱點問答：ＭＳＣＩ與Ａ股的關係

【亞太日報訊】（記者孫鷗夢）摩根士丹利資本國際公司（ＭＳＣＩ）１４日在其２０１６年度全球市場分類評審結果中表示，延遲將中國Ａ股納入ＭＳＣＩ新興市場指數。以下數個問答有助於理解一些涉及ＭＳＣＩ及其與Ａ股關係的問題。

問：什么是ＭＳＣＩ？

答：ＭＳＣＩ，即摩根士丹利資本國際公司，也被譯成明晟公司，是美國著名的指數編制公司，１９６９年該公司推出第一隻指數產品，目前是全球影響力最大的指數提供商之一。

問：為何市場如此關注ＭＳＣＩ？

答：經過４０多年發展，ＭＳＣＩ旗下各項指數已經成為絕大多數國際投資者的風向標，一隻股票被納入某一重要的ＭＳＣＩ基準指數意味著可能帶來相當可觀的被動買盤。根據ＭＳＣＩ官網數據，目前全球排名前１００家的資產管理者中，有９７家是其客戶。

問：ＭＳＣＩ目前有哪些指數？

答：ＭＳＣＩ指數體系下包括市場加權指數系列；因子指數系列；策略指數；主題指數；環境、社會與治理（ＥＳＧ）指數；客制化指數（即根據客戶需求的自定義指數）和房地產指數七大類。

其中市場加權指數系列包括全球基準指數、發達市場指數、新興市場指數等。ＭＳＣＩ會定期與國際投資者進行商討後，公佈其更新評估後的指數涉及的國家和地區名單。

問：ＭＳＣＩ新興市場指數與中國相關的有哪些？

答：中國目前被納入ＭＳＣＩ新興市場指數的有Ｈ股、Ｂ股、紅籌股以及在海外上市的中概股等。

２０１５年１１月１２日，ＭＳＣＩ首次納入１４支在美國上市的中概股，其中包括阿里巴巴和百度。

證監會方面曾表示，Ａ股納入國際市場指數能夠為中國市場引入長期專業化增量資金，優化市場投資者結構，提高市場運作水準，改善公司治理，促進中國資本市場穩定發展。

問：Ａ股為何暫未被納入新興市場指數？

答：ＭＳＣＩ在１４日的聲明中說，ＭＳＣＩ此前就這次評審提出了中國Ａ股納入新興市場指數的四項問題：實際權益擁有權問題、合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）制度改革對市場準入與資本流動的影響及成效、旨在防範廣泛性自願停牌的交易所新規的執行情況、內地交易所針對金融產品的預先審批限制。

聲明說，國際投資者對中國進一步開放Ａ股市場的各項措施表示肯定，並認為實際權益擁有權的問題已經得到圓滿解決。但另一方面，有投資者認為，ＱＦＩＩ額度分配和資本流動限制的相關進度，以及交易所停牌新規的執行效果仍需要一段時間去觀察。此外，中國交易所針對涉及Ａ股的金融產品進行預先審批的限制仍未得到有效解決。有鋻於此，ＭＳＣＩ繼續將中國Ａ股保留在２０１７年納入新興市場指數的審核名單上。

也有觀察人士認為，雖Ａ股納入ＭＳＣＩ是與國際接軌的一種表現，但資本市場制度設計和實施節奏應由各國監管部門把握，其在權衡利弊後做出相應安排。

目前，多數市場分析人士認為，Ａ股已經進入ＭＳＣＩ的納入通道，對未來被納入的前景表示樂觀。