股权激励成本抬高费用，亚光科技净利明降暗增

10月15日晚间，亚光科技（300123.SZ）公布三季报，公司实现营收13.48亿元，同比增14.18%；净利5072万元，同比降60.78%。

对于该报告期内增收未增利，公司董秘夏亦才对财联社记者表示，这是由于摊销股权激励费成本8100多万元，并计入当期管理费用，资本公积也相应增加了8100多万元，若不考虑该因素影响，公司净利润同比是增加的。

最新财报显示，公司存货为11个亿，同比增31.56%；经营性现金流净额为1417万元，同比降86%，夏亦才表示，这是由于公司订单同比增加，公司已披露的订单大都是明年执行，这些订单都需要提前做准备。

记者注意到，今年9月底，亚光科技为子公司成都亚光申请银行授信提供担保，主要是“为了满足其日常生产经营所需”。结合此前披露的信息，截至8月7日，成都亚光今年累计可执行的军工电子合同订单金额为84037万元。

亚光科技的主营业务收入来源于军工电子业务和船艇业务。对于投资者而言，更关注成都亚光的业绩变动情况，最新财报显示，受下游导弹等配套需求的影响，公司军工电子订单保持增长，成都亚光前三季实现营收10.09亿元，同比增18.29%；实现净利1.38亿元，同比降13.7%，若剔除股权激励成本，净利润为1.85亿元，同比增15.49%。

即便按上述15.49%的增速看，成都亚光净利增速相比去年有放缓，夏亦才说，是因为还增加了所得税因素影响，约2000多万，若剔除股权激励成本和所得税两因素影响，成都亚光增速仍有30%左右。

公司日前已公布拟发行可转换债券，募资投资项目主要包括两块，分别为星座互联网微波集成电路和新一代微电子器件技术改造项目；低轨卫星互联网微波集成电路建设项目。项目实施主体分别为控股子公司成都亚光、太阳鸟卫通。

券商机构认为，目前我国军用微波电路市场规模约400亿元左右，亚光电子市占率仅为2.5%，排名第三，公司军用微波电路产品处于高成长赛道。